Дэн Морхед, генеральный директор инвестиционной компании Pantera Capital, считает, что криптосфера уже переживала подобные медвежьи рынки раньше, и это действительно предвещает светлое будущее для биткоина и блокчейна.
В подкасте Лауры Шин Морхед сказал:
На самом деле это наша вторая крипто-зима. Был падал и в 2014–2015 годах. Тогда я больше беспокоился о том, действительно ли блокчейн будет работать. Были реальные регуляторные риски. Сейчас основные принципы намного, намного яснее, чем это было в 2014-15 годах.
По сути, Морхед указывает на то, что Pantera Capital принимает инвестиционные решения, исходя из перспектив на пять-десять лет, поэтому на стратегии компании не влияют «отвлекающие ежедневные колебания цен на биткоин». Глава Pantera продолжает:
Мы всегда стремимся заглядыватьна пять-десять лет вперед и рассматриваем позиции, которые будут успешны в течение длительного периода времени. Мы не пытаемся попасть в циклы ценового действия.
«На рынок идут институциональные инвесторы»
В то время как финансовые СМИ и нетерпеливые инвесторы с менталитетом торговли внутри дня сжимают руки в связи с ежечасными изменениями цен на криптовалюту, Морхед не переживает от текущего спада на рынке.
Он считает, что институциональные инвестиции в конечном итоге придут на крипторынок. Тем не менее, он признал, что спад текущей цены удерживает их от активных дейтсвий:
Люди годами говорили о надвигающейся институциональной волне денег, поступающей на криптовалютный рынокЯ думаю, что сейчас у нас есть необходимые условия для этого. Институциональные инвесторы действительно хотят иметь сервис для хранения, который хорошо известен и регулируется. У нас не было такого в прошлом.
Морхед говорит, что для привлечения институциональных денег на рынок понадобятся известные участники классического рынка, которые оказывают кастодиальные услуги для криптовалюты. Однако он отметил, что это уже происходит, и Bakkt и Fidelity из ICE делают большие шаги в этом направлении.
Институциональные инвесторы ждут роста цен
Поскольку институциональные инвесторы не склонны к риску в своем инвестиционном подходе, Морхед считает, что они не начнут делать покупать биткоин, пока его цена не вырастет. Он отметил, что это противоречит часто цитируемой стратегии «покупать дешево и продавать дорого».
По мнению главы Pantera, поскольку глобальные институты имеют стадный менталитет и нуждаются во внешних подсказках, в которые стоит инвестировать актив, мы не должны ожидать, что большие деньги будут вкладываться до тех пор, пока цены на криптовалюту не начнут расти. Морхед говорит:
Мы запустили фонд, когда биткоин стоил 65 долларов. Очень немногие инвесторы не вкладывали средства, пока цена не достигла 400-500 долларов. И затем, когда цена выросла до 1000 долларов в 2013 году, мы получили огромный приток инвесторов. И когда началась крипто зима в 2014-15, этот поток инвесторов иссяк.
Поскольку мы находимся в центре продолжительного медвежьего рынка, Морхед говорит, что вполне понятно, что многие инвесторы «сидят в стороне», ожидая улучшения условий.
Ожидая регуляторной ясности
Когда его спросили, как регуляторная неопределенность влияет на отрасль, Дэн Морхед отметил, что IRS и CFTC уже выпустили заявления. По его словам, сновным препятствием сейчас является Комиссия по ценным бумагам и биржам:
SEC выясняет, какие стандарты устанавливать, какие вещи должны быть ценными бумагами, а какие нет. В ближайшие шесть-девять месяцев это будет улажено. Как только все станет ясно, биржам и инвесторам будет легче узнать, как обращаться с этими типами активов. Я думаю, что в ближайшие 9 месяцев это будет решено.