После завершения 2018 года и 4 квартала проведем ежеквартальную оптимизацию с ребалансировкой инвестиционного портфеля. В четвертом квартале инвестиционный портфель показал отрицательную доходность, снизившись на -3,39%. Отрицательная квартальная доходность инвестиционного портфеля явление редкое, прошлый раз такое было зафиксировано летом 2017 года. Но в текущем периоде снижение инвестиционного портфеля содержится в пределах риска – максимальный риск равен -15,42%. В течении квартала были приобретены акции Лукойла, Московской биржи и Татнефти-п. При этом полностью куплены акции Лукойла и Московской биржи в соответствии с требованиями. Продаж за квартал не было.
Тройка лидеров по весу в портфеле соответствует расчетной: Лукойл -34,31% (30,50% указана расчетная доля); Московская биржа – 11,12% (12%); Фосагро – 10,49% (10%). Данные значения приблизительно находятся на расчетных уровнях.
Формирование структуры инвестиционного портфеля
Инвестиционный портфель формируется в соответствии с методикой Марковеца на ежеквартальной основе. Количественный состав остается без изменений, т.к. еще не подобраны акции на потенциальное включение в портфель. Расчетная доля по акциям в портфеле распределилась следующим образом:
Лукойл (MCX:LKOH) – 18%;
Фосагро (MCX:PHOR) – 17%;
Норильский Никель (MCX:GMKN) – 14%;
Московская биржа (MCX:MOEX) – 11%;
Татнефть-п (MCX:TATNP) – 10%;
Сбербанк (MCX:SBER) – 9%;
Газпром нефть (MCX:SIBN) – 6%;
Алроса (MCX:ALRS) – 5%;
НЛМК (MCX:NLMK) – 4%;
Газпром (MCX:GAZP) – 4%;
Акрон (MCX:AKRN) – 3%;
ММК (MCX:MAGN) - -2%.
Лукойл ожидаемо находятся на верхней строчке. Фосагро и Норильский никель вышли вверх. Но в финальной версии портфеля это будет исправлено, т.к. акции Фосагро не стабильно себя ведут без уверенного роста, а акции Норильского никеля имеют высокую стоимость для стабильных покупок и не прогнозируемую инвестиционную программу. Но это мы рассмотрим в других постах, сейчас же о портфеле. Теоретический инвестиционный портфель имеется следующий параметры: доходность 4,25, дисперсия 40,919, сигма 6,397, максимальная доходность 23,44%, максимальный риск -14,94%.
Сбалансированный инвестиционный портфель
Ниже приведен рабочая модель инвестиционного портфеля на первый квартал 2018 года:
Лукойл (MCX:LKOH) – 31%;
Татнефть-п (MCX:TATNP) – 11%;
Фосагро (MCX:PHOR) – 10%;
Московская биржа (MCX:MOEX) – 10%;
Сбербанк (MCX:SBER) – 9%;
Норильский Никель (MCX:GMKN) – 8%;
Газпром нефть (MCX:SIBN) – 5%;
Алроса (MCX:ALRS) – 4%;
НЛМК (MCX:NLMK) – 4%;
ММК (MCX:MAGN) - 4%.
Газпром (MCX:GAZP) – 2%;
Акрон (MCX:AKRN) – 2%;
Параметры сбалансированного рабочего инвестиционного портфеля: доходность инвестиционного портфеля 4,46% (4,90%), дисперсия портфеля равна 45,876 (45,88), сигма – 6,773 (6,774), максимальная доходность равна 24,78% (25,22%), максимальный риск -15,86% (-15,42%).
В заключении
Инвестиционный портфель на первый квартал 2019 года имеет более высокий риск с меньшей доходностью, но учитывая текущие котировки эти цифры могут не отражать реальной ситуации на фондовом рынке. Рабочий инвестиционный портфель имеет более высокую дивидендную доходность, но более высокий риск. В листе покупок находятся акции Норильского Никеля, Татнефть-п, Мосбиржа и Сбербанк. Наибольший приоритет имеют акции Татнефти-п, следом по приоритету следует НорНикель, и в завершении Мосбиржа и Сбербанк, на случай просадки котировок с прицелом на дивиденды.
https://buy-hold.blogspot.com/2019/01/optimizciaportfolio4q2018.html
Понравилась статья? подписывайся на канал и комментируй!