Волатильность на рынке акций в последнее время достигла аномального уровня из-за трейдеров-роботов, заявил Кристофер (Christopher Ailman), главный инвестиционный директор $200-миллиардного пенсионного фонда CalSTRS:
California State Teachers’ Retirement System (CalSTRS) — пенсионный фонд учителей Калифорнии, один из крупнейших в США. Напомним, что именно пенсионные фонды подозреваются в финансовой интервенции, которая привела к росту рынка на этой неделе:
http://finfront.ru/2018/12/27/pension-funds-try-to-save-stocks/
«В последние несколько дней мы видим аномальную волатильность», — заявил Эймалман в интервью CNBC. «Насчёт волатильности, которую мы видели в октябре и ноябре, я говорил, что она была ожидаема. Это типичная ситуация при бычьем рынке, столь длительном и зашедшем так далеко в рамках экономического цикла. Однако последние несколько дней являются аномальными, потому что машины начинают доминировать над людьми».
Автоматические трейдинговые алгоритмы уже не первый раз обвиняют в масштабных колебаниях и обвалах рынка. Мы писали об этом во время февральского обвала:
http://finfront.ru/2018/02/06/robots-are-blamed-for-the-market-rout/
Действительно, рынок сейчас демонстрирует удивительные скачки. Индекс Доу — Джонса упал в четверг на 611 пунктов, а потом в тот же день отыграл падение, да ещё и поднялся в итоге на 260 пунктов.
До этого, в среду, был поставлен исторический рекорд однодневного роста этого индекса, отслеживающего американские голубые фишки — за день Доу поднялся аж на 1050 пунктов.
Ещё ранее, в понедельник, Уолл-стрит пережил худший канун Рождества в истории. «Обычно это тихий день, так что можно было с ума сойти, увидев столь значительное падение», — сказал Эйлман.
Основные факторы, которые влияют на взвинченное поведение инвесторов (если исключить роботов), таковы: беспокойство по поводу повышения ставок ФРС, «шатдаун» правительства США (уже третий за год, из-за несогласования финансирования Конгрессом), торговая война и замедление экономического роста.
Эйлман считает нынешнюю волатильность экстремальной, но нельзя не отметить, что как раз период низкой волатильности за последние годы — вот это было действительно ненормально по любым историческим меркам.
Из-за того, что центробанки 10 лет накачивали рынки ликвидностью и поддерживали их, значительная часть управляющих активами вообще не имеет опыта (или разучилась) работать в условиях реальных рисков и необходимости включать голову, а не просто покупать те активы, которые поддерживают центральные банки.