Рубль стал одной из худших валют развивающихся рынков (EM) по итогам 2018 года. С начала года до 28 декабря российская валюта потеряла к доллару почти 17%. Хуже оказались только лира (падение больше 28%) и аргентинское песо (52%). Укрепиться к доллару удалось только тайскому бату, и то символически — на 0,14%.
Причина падения валют EM проста: инвесторы забирали деньги из активов развивающихся стран и вкладывали в американские гособлигации, которые считаются эталоном надежности.
Почему? Во-первых, все нервничали из-за торговой войны, в такие неспокойные периоды инвесторы всегда ищут для своих средств место поспокойнее. Во-вторых, повышающаяся ставка ФРС делает разницу в доходности госдолга США и развивающихся стран всё меньше. Такой маленькой доплаты за риск инвесторам уже недостаточно.
Рубль также оказался худшей валютой среди стран СНГ. Гривна, лей и манат к доллару за год даже немного укрепились.
Среди основных мировых валют в плюсе к доллару год заканчивает только японская. Это неудивительно: иена наряду со швейцарским франком считается тихой гаванью — более безопасным активом, чем доллар, и если в воздухе начинает витать ощущение, например, торговой войны, на них растет спрос.
Что же ждет рубль в будущем году? Скорее всего, ничего хорошего. Вот основные причины:
- Санкции, к которым американские конгрессмены неизбежно вернутся.
- Центробанк, который в январе после паузы продолжит покупать валюту для Минфина на доходы от нефти дороже $40 за баррель .
- Федрезерв США, который продолжит повышать ключевую ставку.
- Дональд Трамп, который вряд ли откажется от торговой войны с Китаем.
- Ну и в целом замедление роста мировой экономики.
Зато из-за бюджетного правила рубль стал гораздо меньше зависеть от нефти. Вроде бы рисков меньше, но в обратную сторону это тоже работает: когда нефть стоила дорого, рубль всё равно был дешев.Вот несколько прогнозов.
В Сбербанке ждут, что доллар в 2019-20 гг. будет стоить 65-70 рублей.
Аналитики «ВТБ Капитал» прогнозируют 69 рублей за доллар через год. По их оценкам, в лучшем случае рубль укрепится до 60 за доллар, в худшем — упадет до 75.
Швейцарские инвестбанкиры из UBS убеждены, что российские облигации и рубль — крайне надежные вложения на следующий год, и настроены крайне оптимистично: 61 рубль за доллар через год и 63 рубля через два года.
В HSBC полагают, что сейчас рубль недооценен примерно на 15%. Весь 2019 год курс рубля к доллару будет постепенно снижаться и через год достигнет 70 рублей.
Аналитики Barcalys ждут, что доллар всю первую половину 2019 года будет стоить в среднем 70 рублей.
Базовый сценарий Минэкономразвития предусматривает 63,9 рубля за доллар в 2019 году, 63,8, в 2020-м — 63,8 рубля за доллар. Дальше, правда, будет хуже: 65-69,6 рубля за доллар в 2021-2026 гг., 70,4-74,3 рубля за доллар в 2027-2034 гг., а в 2036 году и вовсе 75,2 рубля.
Елена Давыденко
Читайте также
★ Итоги 2018: 11 основных событий в экономике
★ Что меняется в личных финансах с 1 января 2019-го
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал в Дзене или в Telegram.
