Сроки и размах новых санкций США — ключевой вопрос для инвесторов на российский рынок в 2019 году, уверены аналитики Morgan Stanley.
Что происходит
• Финансовый рынок России привлекает своими процентами и стабильной политикой ЦБ, но всю картинку рушит перспектива новых санкций США, пишут аналитики Morgan Stanley в обзоре 2019 CEEMEA Economic Outlook. Инвесторы не знают их сроков, формы и размаха, вот и избегают вложений в Россию, а зря.
• По мнению авторов обзора, ограничения примут в первой половине нового года, но будут они очень мягкие. То есть, никаких дополнительных ограничений против гособлигаций, нефтяного сектора и госбанков. Конечно, если избежать таких санкций не получится, Россию ждет ухудшение делового климата и рецессия в экономике, а ЦБ придется поднять ключевую ставку еще выше.
• Даже без санкций рост ставки НДС и возобновление закупок валюты для Минфина приведут к росту инфляции и вынудят ЦБ вновь поднять ключевую ставку в начале 2019 года, пишут авторы обзора.
• Рост ставки до 8% годовых может произойти уже на следующем заседании ЦБ 8 февраля. Лишь к концу года, когда пройдет пик инфляции, она опустится до нынешних 7,75% и останется там еще минимум год. Этим мнение Morgan Stanley отличается от консенсус-прогноза Bloomberg, по которому ставка будет быстро падать до 7,5% в конце 2019 года и 7% в начале 2021 года.
Зачем мне это знать
Из прогноза Morgan Stanley для российских инвесторов следует два вывода. Первый: ключевая ставка задержится на нынешних уровнях надолго, так что еще некоторое время мы увидим высокую доходность облигаций, выгодные вклады и дорогие кредиты. Второй: чтобы прогнозировать движение рынка, надо пристально следить за международной повесткой. Ведь котировки крупнейших фирм России зависят даже не от прибылей, дивидендов и инноваций, а от новостей из Вашингтона. Яркий пример тут — бумаги Сбербанка, которыми торгуют больше всего на МосБирже.
Георгий Макаренко
Читайте также
★ Доллар в ближайшие полгода будет стоить 70 рублей.
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал в Дзене или в Telegram.
