3973 подписчика

Потенциал роста российской экономики оказался хуже ожиданий

1 минута

1286 прочтений

21 декабря 2018

Потенциальный рост российской экономики — не 1,5% в год, как принято считать, а куда ниже — 0,7%, пишут в обзоре от 20 декабря аналитики Альфа-банка Наталия Орлова и Наталья Лаврова. Что это за показатель и что мешает росту?

Что происходит

Потенциальный ВВП — это максимум, на что способна экономика при имеющихся у нее ресурсах. Консенсус-прогноз потенциального роста ВВП России — 1,5%. Центробанк ждет 1,5-2%, Институт Гайдара — 1,5-1,8%, МВФ — 1,5%.
В Альфа-банке уверены, что это всего 0,7%. И вот почему.
Российская экономика с 2008 года выросла всего на 7%, тогда как мировая — на 40%, а экономики развивающихся стран — на 62%. Виной всему её структура.
Основной драйвер роста — инвестиции. Проблема в их структуре. Лишь 3% общих инвестиций — в интеллектуальную собственность, это один из самых низких показателей в мире, отмечают авторы обзора. Зато растут инвестиции в строительство различных объектов (мостов, газопроводов, спортивных объектов).
Объем государственных инвестиций в 2013-18 гг. достиг $75 млрд. При этом с 2008 года их объем сократился на 1%. Инвестиции, провозглашенные майским указом Владимира Путина, тоже связаны со строительством.
На темпах роста экономики сказываются и плохие демографические показатели, низкая производительность труда и 15 млн человек, работающих неофициально. Численность работающего населения с 2007 года не изменилась, а без учета Крыма снизилась.
Производительность труда растет значительно медленнее, чем в других развивающихся странах, что компенсируется более длинным рабочим днем. Власти пытаются с этим бороться: повышен пенсионный возраст. Но с пенсионной реформой тоже не все гладко: нет гарантий, что стареющее население сможет решить проблемы производительности труда.

Зачем мне это знать

Негативный прогноз потенциального роста экономики и ужесточение монетарной политики ЦБ на контрасте с оптимистичными планами правительства могут сыграть с экономикой злую шутку, предупреждают авторы обзора.

Елена Давыденко

Читайте также