!!! Данный пост был написан в октябре 2019 г, при цене BTC +-7500 USD...!!!
Общий тезис - капа падает, деньги уходят, все пропало, идем на дно. Но так ли это на самом деле?
Открываем Википедию и читаем, что же такое, капитализация...
Преобразование средств (части чистой прибыли, дивидендов и др. или всей прибыли) в добавочный капитал, добавочные факторы производства (такие, как средства труда, предметы труда, рабочая сила и т. д.), в результате чего достигается увеличение размера собственных средств.
Оценка стоимости компании на основе:
ежегодно получаемой прибыли, её основного и оборотного капитала, рыночной стоимости её акций и облигаций (см. Рыночная капитализация).
В банковской деятельности — присоединение к сумме действующего капитала нормы прибыли процента, выпуск акций и другие способы наращивания их капитальной базы.
Простыми словами, капитализация, если брать отдельную компанию, показывает прирост ее активов за отдельный промежуток времени. А активами компании являются не только ее денежные средства, но и материально-техническая база, сырьевые запасы, недвижимость, персонал, интеллектуальная собственность и еще много много чего.
Вики сразу дает подсказку, что есть еще понятие Рыночной капитализации, посмотрим...
Рыночная капитализация (англ. market capitalization) — стоимость объекта, рассчитанная на основе текущей рыночной (биржевой) цены.
Этот финансовый показатель используют для оценки совокупной стоимости рыночных инструментов, субъектов и рынков.
В частности, выделяются:
Рыночная капитализация ценной бумаги — рыночная стоимость одной выпущенной в обращение ценной бумаги определённого вида. Чаще всего используется котировка на фондовой бирже;
Рыночная капитализация акционерного общества — оценочная стоимость всех акций этого акционерного общества. Представляет собой произведение количества акций акционерного общества на их текущую цену.
Рыночная капитализация фондового рынка — суммарная рыночная стоимость обращающихся на этом рынке ценных бумаг.
Величина рыночной капитализации и её рост зачастую являются характеристиками успешности. Термин капитализация иногда используется как синоним рыночной капитализации, но иногда подразумевает собой сумму величин рыночной капитализации и долгосрочных долговых обязательств.
Рыночная капитализация не обязательно отражает реальное состояние дел, поскольку цена акций зависит от ожиданий будущих прибылей и от спекуляций.
Например, в конце 1990-х рыночная капитализация многих Дотком-компаний достигала миллиардов долларов, при том, что эти компании не только не приносили прибыли, но зачастую не имели вообще никаких продаж.
Иными словами, рыночная капитализация компании — цена, в которую рынок оценивает компанию на основании последних сделок с ее акциями.
С терминами разобрались, давайте теперь переместимся в плоскость нашего крипторынка.
Итак, капитализация это прирост, а рыночная капитализация это рыночная оценка стоимости исходя из биржевых котировок.
Исходя из терминологии, понятно что для определения капитализации крипторынка, т.е. прироста совокупности различных факторов, как минимум, нужно понять что необходимо брать к расчету.
Капитализация крипторынка должна в себя включать всю "индустрию". Это биржи, это технологии, это компании которые разрабатывают эти технологии, это разработчики софта, производители электроники и чипов, компании которые наводят "мосты" между крипторынком и банковским сектором, обменники в конце концов. Для того чтобы понять реальную капитализацию, необходимо делать полномасштабное исследование.
Но уже сейчас ясно, что многие путают саму капитализацию с рыночной капитализацией, т.е. биржевой оценкой стоимости. Как определяют сейчас "капу"? Очень просто, заходим на сайт Коинмаркеткэп и смотрим циферки.
А сколько они правдоподобны, это отдельный вопрос, но важно лишь то, что они отображают исключительно рыночную оценку, исходя из текущего курса монеты и их совокупной стоимости, выраженной в долларах США.
Конечно, полномасштабное исследование я провести никак не могу, но если капитализация это прирост, можно, по крайней мере, прикинуть, есть ли он хотя бы теоретически.
Появляются ли новые биржи или растут ли уже существующие? Мое мнение - да. Битмекс, Бинанс, растут как на дрожжах. У Битмекса с маржиналкой постоянно появляются новые конкуренты.
Идет ли в мире в целом процесс принятие криптовалют? Идет. Статистика показывает что количество "Биткоматов" и онлайн обменников - растет.
Используют ли активней технологию блокчейна, смарт-контрактов на основе альты в реальном секторе? Да, и с каждым днем все больше.
Появляются ли новые скоростные чипы для асик-майнеров (а это инвестиции в технологии) - да. Короче да да да и так по всем фронтам. Т.е. если взять каждый элемент экосистемы отдельно, то будет видно что капитализация должна расти.
Более того, капитализация это преобразование части чистой прибыли в результате которого увеличивается размер собственных средств. И тут внимание, давайте посмотрим на таблицу лидеров биржи Битмекс, на топов, и узнаем, растет ли у них капитализация? О да! Их балансы пухнут и пухнут, причем это текущие показатели, сколько они выводят средств, и какой их реальный прирост, не скажет никто. Ничего нового в мире - богатые богатеют, бедные беднеют.
А вот растет ли рыночная капитализация, т.е. рыночная оценка стоимости криптовалют, конечно нет. Но по факту она жестко привязана к цене Биткоина.
Берем калькулятор, смотрим общую рыночную капитализацию в миллиардах и цену Биткоина в разные периоды. И видим прямую зависимость в одинаковой пропорции. Растет цена Битка, больше рыночная капитализация.
Снижается цена BTC, ровно в тех же пропорциях и снижается показатель рыночной капитализации.
Ну и опять же вспоминаем Вики: "Рыночная капитализация не обязательно отражает реальное состояние дел..." А про манипуляции курсом на крипторынке даже говорить не нужно, тут и так все понятно.
Более того, если рассматривать отдельно главную криптовалюту, Биткоин, то как раз у него по всем параметрам капитализация растет! Увеличение пропускной способность сети, рост потребления электроэнергии для добычи, да и сам по себе курс в долгосроке тоже показывает исключительно положительную динамику.
А если взять во внимание, что фактически почти вся рыночная капитализация принимается к расчету в стейблкоине USDT (Tether), который сам по себе обеспечен долларом США лишь на 70 процентов, картина становится еще интересней.
Также есть еще один показатель - объем денежной массы валюты. Если взглянуть на историю, то с каждым годом долларов становится все больше, а значит по законам рыночной экономики, его стоимость (ценность) снижается.
Биткоинов тоже становится больше, но их количество заранее известно и их "эмиссия", если выражаться в денежных терминах, строго ограничена как по количеству, так и по времени, из за заложенного алгоритма увеличения сложности майнинга. Т.е. доллар фактически обесценивается, а Биткоин только увеличивает свою стоимость.
Я никоем образом не претендую на звание гуру, и высказал лишь частное мнение, но по крайней мере для меня, фраза "капа падает все пропало", по факту, не отображает реальных дел в криптоиндустрии.
Да, показатель общей рыночной капитализации несомненно полезен, и в среднесрочной перспективе естественно показывает настроение рынка, но необходимо учитывать уровень манипулятивности как минимум.
Посмотрите как упала капитализация рынка крипты!!! Упала спекулятивная оценка стоимости, не более того...
