⏱2:00 #Заметки
В прошлой заметке мы пробежались по классам активов. Теперь изучим, где их можно купить и продать.
Это рынок ценных бумаг. Здесь торгуются акции публичных компаний и другие ценные бумаги. Торги происходят на биржах: нью-йоркской, лондонской, московской и других. Биржа выступает организатором торгов. Частный инвестор обращается к бирже через брокера. Инвестор подает приказы на сделки или заявки, а брокер их исполняет.
В торгах участвуют частные и профессиональные инвесторы, эмитенты акций и институциональные инвесторы. Участники торгов формируют своими заявками цену каждого актива.
Зачем существует рынок ценных бумаг?
Зависит от того, кто отвечает на этот вопрос. Рынок нужен всем, но для разных целей.
Поделим участников рынка на три группы:
💵 Инвесторы (объединим крупных и малых игроков)
Инвесторы приходят на рынок, чтобы вложить деньги в ценные бумаги. Мы хотим доходность выше инфляции, выше банковского вклада. Инвестирование в акции – самый удобный способ вложений в бизнес. Инвесторы выполняют очень важную функцию – своими приказами на покупку или продажу они определяют рыночную цену актива. Совокупность их сделок и есть невидимая рука рынка. Еще это называют баланс спроса и предложения.
🏬 Эмитенты (компании, выпустившие акции)
Публичные компании, чьи акции торгуются на бирже в свободном обращении. Эмитент тоже может покупать и продавать собственные акции. Эмитент пристально следит за котировкой своих акций. Это определяющий момент для акционеров, потому что стоимость компании определяет их богатство. Мотивация менеджмента также зачастую зависит от стоимости акций. Эмитенты попадают под закон об инсайдерской торговле. Инсайдеры осведомлены о внутренних делах бизнеса и пользуются этим. Поэтому они находятся под дополнительным надзором. Информация об их сделках находится в общем доступе. Вспомните необъяснимый рост котировок, например, Сургутнефтегаза, в один день на 20%. Без новостей. Без слухов. Это те самые инсайдеры. Вышли после совещания совета директоров, звякнули трейдеру. В странах с нормальным регулированием такие приемчики не проходят и за них уезжают на много лет.
📈 Биржа (как организатор торгов)
Биржа зарабатывает на комиссиях. Она осуществляет собственный контроль и находится под надзором органов. Они следят за правомерностью действий всех участников торгов. В Америке это Комиссия по ценным бумагам, в России эти функции несет служба Банка России по финансовому рынку, или просто Центробанк.
Нас, как мелкую рыбешку в этом аквариуме, все эти крупные рыбы не волнуют. Мы хотим, чтобы регуляторы рынка защищали наши права, но влиять на это мы не можем. Нас могут интересовать действия инсайдеров. На основе из сделок совершать собственные. Но информация об их сделках публикуется с временным лагом и мы не знаем их мотивов для совершения сделки. Основной владелец продал большой пакет акций. Вы решили, что акции дорогие, а ему просто понадобился кэш.
Сосредоточимся на главном
Фондовый рынок это не казино, не ставки на спорт, не лохотрон. Это самый эффективный инструмент для оборота активов. Ни больше, ни меньше. Наша задача здесь – выбрать качественные активы по привлекательной цене. Действия других участников нам до лампочки.
