Синтетические фьючерсные позиции - это позиции, в которых активный инструмент продажи/покупки синтезируется искусственно. Существует много разных способов как это можно осуществить. Классические корреляционные валюты, покупаем быков и продаем медведей. Однако появление производных инструментов на все классы активов представила трейдерам и инвесторами дополнительные возможности для разных инструментов. Фьючерсы не являются исключением. Одним из наиболее интересных производных финансовых инструментов, который стал очень популярен за последние десятилетия, является опцион на фьючерс.
Опционы на фьючерсы - это уникальные торговые инструменты, понимание которых открывает совершенно новый мир информации для участников рынка производных инструментов.
Покупатель опционов получает право, но не обязательство, купить (или продать) определенное количество активов по оговоренной цене (цене исполнения) в течение определенного периода в будущем (до истечения срока годности).
В то время как традиционный рынок позволяют участникам выявив бычий и медвежий тренд, играть на повышение или понижение цены актива на рынке, опцион позволяет участнику рынка сделать ставку, что цена на рынке никуда не уйдет. Таким образом, разнообразие вариантов опционов позволяет трейдерам и инвесторам сделать ставку как на прибыль и убыток от актива, так и на то, что цена актива останется неизменной с течением времени.
Опцион - это очень гибкий торговый инструмент. Когда вы узнаете больше о свойствах этих инструментов, перед вами откроется целый мир возможностей торговли.
В недавней статье, мы объяснили концепцию put-call паритета. Далее мы будем считать, что эта концепция вам понятна, и сразу перейдем к объяснению понятия синтетической длинной и короткой фьючерсной позиции как двух оппозиционных структур рынка, риска и преобразования.
Длинный call опцион - это инструмент, который нацелен на определение бычьего тренда.
Он дает покупателю возможность зарабатывать деньги, если цена удет выше определенного ценового уровня.
Длинный put опцион - это инструмент, который нацелен на определение медвежьего тренда.
Он дает покупателю возможность зарабатывать деньги, если цена пойдет ниже определенного ценового уровня.
Покупка обоих опционов одновременно, с одной и той же ценой исполнения и одной и той же датой экспирации позволяет трейдеру выручить деньги, в любом случае, куда бы ни двинулся рынок, такая ситуация называется стредл (straddle).
Т.е. опционная торговля по инструменту позволяет зарабатывать деньги, даже при низкой ликвидности инструмента, что не позволительно делать, торгуя классическими инструментами торговли. Если трейдер просто купит на рынке базовый актив, и его цена остается неизменной, или она не двигается, то он потеряет деньги на комиссии брокера и ничего не заработает сам. Однако, при этих же условиях, торгуя опционами, возможно получить прибыль со сделки.
Комбинируя различные виды опционов, возможно создать синтетические длинные или короткие позиции по фьючерсам:
Синтетическая длинная позиция - покупка опциона колл при одновременной продаже опциона пут на тот же актив с тем же страйком и датой экспирации создает синтетическую длинную позицию по данному базовому активу (в нашем случае фьючерс). Приобретая пут опцион или продавая колл опцион, в этом случае трейдер играет на повышение цены базового актива (бычий тренд), и такой опцион называется бычий опцион.
Синтетическая короткая позиция - приобретение опциона пут и одновременная продажа опциона колл на этот же актив с тем же страйком и датой экспирации создает синтетическую короткую позицию по данному базовому активу. Приобретая колл опцион или продавая пут опцион, в этом случае трейдер играет на понижения цены базового актива, и такой опцион называется медвежий опцион.
Понимание рисков (risk reversal) и конверсии (conversion) этих понятий продвинет ваш уровень владения торговлей опционами на фьючерсы на один шаг дальше.
Понятие снижения рисков имеет различные определения, когда дело доходит до товарных и валютных торгов. В торговле сырьевыми товарами, снижение рисков заключаеся в проведении хеджирующей торговли с продажей опциона колл и одновременной покупкой опциона пут. Такая беспроигрышная ситуация защищает от движения цены вниз.
В валютах, снижение риска заключается в уменьшении разницы волатильности валютных инструментов между аналогичными колл и пут опционами.
Главной детерминантой получения премии по опциону является подразумеваемая волатильность по инструменту; мониторинг того, как ведет себя цена, до покупки опциона, представляет собой важную рыночную информацию.
Если волатильность колл значительно выше, чем пут волатильность, то это указывает на бычий рынок. И наоборот, если волатильность пут значительно ниже, чем волатильность колл, это предполагает "медвежий" прогноз рынка.
Имейте в виду, что с ног на любом рынке, естественно, перевешивают недостатки, независимо от цены. Это происходит потому, что теоретически рынок может идти до бесконечности, пока оно ограничено на минус ноль.Поэтому, в нормальных рыночных условиях, вариантов звонка всегда немного дороже, чем аналогичные варианты.
Акции, проданные в одной сделке, выкупаются в другой, оставляя синтетическую длинную акцию по одному страйку и синтетическую короткую по другому. Ваша позиция теперь становится коробкой:
Конверсия - это стратегия, которая закрывает первоначальную синтетическую длинную или короткую позицию, продажей или покупкой реального базового актива (в нашем случае это фьючерс). Продажей базового актива закрывается синтетическая длинная позиция в результате преобразования конверсии.
И наоборот, покупкой базового актива закрывается синтетическая короткая позиция в преобразовании конверсии.
Конверсия - это тройная сделка, которая приводит состояние счета в безубыток или снижает риски позиции.
Спасибо, что дочитали до конца. Понравилось? Поставьте статье лайк и подпишитесь на канал.
Удачи и попутного Вам, дорогие трейдеры, тренда в торговле на Форекс!
