Приветствую вас, уважаемые подписчики и гости моего канала! В этой статье хочу разобрать одну из самых перспективных китайских компаний.
Alibaba Group - китайская публичная компания, работающая в сфере интернет-коммерции, владелец веб-порталов Taobao.com, Tmall, Alibaba.com и ряда других. Основными видами деятельности являются торговые операции между компаниями по схеме B2B и розничная онлайн-торговля, также владеет одной из крупнейших в мире инфраструктур для облачных вычислений и активы в сфере СМИ и индустрии развлечений.
Исходя из вышесказанного можно сделать вывод, что Alibaba это прямой конкурент Amazon.
За этот год стоимость акций достигала почти 320 $, затем скорректировались и сейчас торгуются по цене в районе 270$. Хотя еще в феврале акции торговались в районе 220$. Что же спровоцировало такой резкий взлёт акций в этом году? Естественно, технологические гиганты пострадали от пандемии меньше всего, если точнее, то Alibaba даже сумел немного нарастить выручку.
Давайте посмотрим на годовые финансовые показатели.
С 2013 года явно заметен активный рост компании, который наблюдается до сих пор и я уверен, что этот рост продолжится и дальше.
Кэша на счетах компании больше, чем долгов! Это специфика китайского рынка, компании меньше всего стремятся развиваться за счет использования земных средств, чего нельзя сказать о американских компаниях, которые имеют долговую нагрузку более 100% по отношению к капиталу и это считается нормой (относится, конечно же, не ко всем компаниям, но в целом иллюстрирует то, что американские компании развиваются в большей степени за счёт кредитов)
Теперь рассмотрим выручку и прибыль по кварталам.
За 9 месяцев 2020 года наблюдается рост выручки (хотя пандемия подкосила и обанкротила огромное множество компаний, а Alibaba даже смогла нарастить прибыль). В 1 квартале можно увидеть падение чистой прибыли, но это было связано с инвестиционной деятельностью, поэтому проблемой не считается и как видите во 2 и 3 квартале чистая прибыль на должном уровне.
Долговая нагрузка за 9 месяцев этого года уменьшилась, а кэш на балансе увеличился, что не может не радовать инвесторов.
Alibaba не платит дивиденды, всю прибыль инвестирует в собственное развитие, что в целом нормально для ростовых компаний.
Но не все так гладко как кажется, ведь менеджмент компании вместо того, чтобы выкупать акции с рынка, выпускает их ещё больше.
Пусть объём выпуска новых акций небольшой, но все же момент неприятный, ведь доля акционеров размывается. Такое поведение можно объяснить тем, что компания не берет долгов для собственного развития, а за счёт выпуска новых акций привлекает денежные средства.
Что с мультипликаторами?
- P/E - 27
- P/B - 5
- P/S - 8
- Долг/Ebitda - 81%
- Долг/капитал - 14%
- Рентабельность активов - 10%
- Рентабельность капитала - 17%
- Маржинальность - 22%
Давайте посмотрим активы и капитал по кварталам.
Чтение производите справа налево. Активы и капитал растут бурными темпами каждый квартал, что несомненно не может не радовать.
Что говорят аналитики?
24 аналитика высказались за покупку компании и видят справедливую цену в 338 долларов, то есть апсайд 25% от текущих отметок.
Ясно одно, компания развивается бурными темпами, но почему тогда котировки серьёзно упали от своих максимумов?
В конце этого года ожидалось IPO крупнейшей финансовой компании Китая Ant Group (33% акций владеет Alibaba), но выход на IPO был сорван регулирующими органами из-за конфликта интересов, следовательно акции Alibaba начали падение. Плюс ко всему регуляторы США стали тщательно присматриваться к китайским компаниям, считая что они подают не прозрачную отчетность и в СМИ прошли слухи о возможном делистинге с американских бирж китайских компаний. Эти новости создали негативный фон для всех китайских компаний.
Посмотрим на исторические значения параметра P/E.
Исторически средний P/E 40-50, в этом диапазоне, можно считать что акции в какой-то мере оценены справедливо.
Данных по инсайдерам нет, потому что компания китайская и они не предоставляют таких данных.
Аналитики считают, что выручка будет расти более 30% в годовом выражении, что слишком оптимистично на мой взгляд. Но все же интересное размышление. Зато прибыль на акцию покажет очень скромный рост. Но это лишь предположения аналитиков и не является правдой в последней инстанции.
Что в итоге?
Alibaba прекрасная компания для долгосрочного инвестора, имеет огромные перспективы, ведь на китайском рынке она занимает лидирующие позиции в платёжном сегменте (Alipay = 50% транзакций китая), в сегменте ретейла и облачных вычислений (не только на китайском рынке сильные позиции, компания активно развивается на международном рынке).
Что касается мультипликаторов, то они вполне обоснованы и, на мой взгляд, компания оценена справедливо (ну сами подумайте как может такой гигант стоить дёшево?). Посмотрите на Amazon с его P/E 90!!!
Насчёт ANT GROUP, то скорее всего будет ipo, но немного позже, негативом это нельзя считать.
А к минусам можно отнести возможный делистинг, если все-таки он произойдёт, то инвесторы будут вынуждены продавать акции по тем ценам, которые будут на рынке в этот момент.
Лично я прикупил себе в небольшой доле акции Alibaba на посадке, надеюсь ситуация стабилизируется и весь негатив окажется раздутым, тогда можно ожидать ралли в акциях китайских компаний.
А вы держите акции Alibaba в портфеле?
На этом у меня всё, надеюсь статья оказалась для вас полезной! Ставьте лайки и подписывайтесь на канал. Удачи в инвестициях!
Читайте также:
ТОП-5 самых дивидендных акций США
Стоит ли инвестировать в Сбербанк?
Почему нужно инвестировать в дивидендные акции?
