Обсудим одну из самых значимых тем для российского рынка за уходящий год - выход на IPO компании Ozon. Почему это событие привлекает столько внимания? В какую сумму оценивается стоимость размещения? И самое главное, как это может сказаться на бумагах АФК Системы, главного акционера онлайн ретейлера? Но обо всем по-порядку.
Условия IPO
Для начала напомним, когда и на каких условия Ozon собирается провести IPO. Самое необычное заключается в том, что компания выйдет на биржу NASDAQ, хотя параллельно компания также разместится на Московской Бирже. Данное событие является редкостью для российских компаний, хотя и стоит отметить, что все технологические компании предпочитают размещаться за рубежом. Надеясь на большее привлечение средств и потенциальную экспансию. В своем проспекте к IPO компания раскрывает условия выхода. Ozon планирует разместить 34,5 млн депозитарных расписок, ценовой коридор составляет $ 22,5 - $ 27,5. Более точную стоимость компания собирается объявить 23 ноября. При этом, как заявляется компанией, нынешние акционеры Baring Vostok и АФК Система приобретут акций на $ 67,5 млн каждая. Очевидно, рассчитывая на рост котировок. Заметим, что на данный момент, каждый из инвесторов владеет около 40% Ozon.
Baring Vostok и АФК Система выбрали идеальный момент для проведения IPO. Компания полностью подготовлена и закрыла все внутренние вопросы. На этой неделе было объявлено о решении конфликта со Сбером. Ozon заявила, что не считает себя виновной стороной в конфликте, но выплатит Сберу 1 млрд рублей, о котором идет спор.
С другой стороны, компания продала свои последние складские активы в Тверской области. Это полностью соответствует лучшим рыночным практикам, и западные инвесторы наверняка оценят это. Во-вторых, на фоне второй волны пандемии и взрывном интересе к индустрии e-commerce компания будет размещаться по лучшим ценам. По данным WSJ, еще год назад Ozon оценивали в $3-5 млрд, сегодня инвесторы уверенно говорят о коридоре $6-8 млрд, а Goldman Sachs оценил компанию и вовсе в $8-12 млрд. Многие инвесторы сравнивали компанию с польским маркетплейсом Allegro, который размещался в октябре. Сразу же после IPO акции компании выросли с 62%.
Почему же акции Системы растут так стремительно на фоне новостей
Самая очевидная причина - компания является держателем крупного пакета акций Озона. Однако, инвесторы на рынке давно знают, что Baring Vostok и АФК Система давно стали заложниками этого актива. Он стал слишком большим для продажи, в особенности для российского рынка и слишком сложен с точки зрения интеграции в другой бизнес.
IPO – особенно на американской площадке – это уникальный шанс для Системы
Компания получит рыночный индикатор стоимости своего актива + он станет значительно более ликвидным. Не говоря о том, что такое IPO прекрасный PR ход на международном рынке и потенциал к выходу на другие рынки. Не удивительно, что все эти факторы заставляют акции Системы подниматься вверх.
Больше полезного контента вы можете найти у нас в телеграм. Подписывайтесь @stonks_island 🔥
