9 ноября состоялась закрытая онлайн - конференция с топ-менеджментом компании Globaltrans.
Российская железная дорога - третья в мире по величине, на ее долю приходится 88% общего грузооборота страны (без учета трубопроводного транспорта).
Спрос на грузоперевозки в 1П2020 находился под давлением, но 3кв 2020 началось восстановление.
В 1П 2020 г. грузооборот и объемы погрузки на сети РЖД снизились на 5,3% и 4,5% г/г соответственно.
В 3 кв. 2020 г. грузооборот и объемы погрузки восстановились до 100% и 98% от 3кв 2019 г. соответственно.
В октябре 2020 г. грузооборот вырос на 0,4% г/г, погрузка на 0,3% г/г.
Всего, за 9 мес. 2020 г.:
• Объемы погрузки насыпных грузов снизился на 2,3% г/г, но в 3 кв. 2020 г. продемонстрировал восстановление до 101% от 3кв 2019 г.
• Объемы погрузки нефтепродуктов и нефти снизился на 9,6% г/г, о восстановлении не было сказано.
Проблемы отрасли:
• Присутствует давление на стоимость услуг операторов по перевозке в цистернах,
• Растет коэффициент порожнего пробега
• Для удержания FCF операторам приходится снижать капитальные затраты
• Большей части парка вагонов предстоит замена в ближайшие годы.
Компания управляет парком из 72 тыс вагонов, 94% которых в собственности; а также 70-тью магистральными локомотивами. Основа парка - универсальные полувагоны (63%) и нефтеналивные цистерны (29%).
Группа активно развивает сегмент высокомаржинальных контейнерных перевозок (нефтехимия, высокосортная сталь).
Рыночная доля группы в общей погрузке на сети РЖД - 8%
Долгосрочные контракты обеспечивают 64% выручки и один из самых низких в отрасли коэфф. порожнего пробега полувагонов - 46%
Рыночная доля Группы по ключевым видам грузов / доля в общей выручке:
• Металлургические грузы: 20% / 36%
• Нефтепродукты и нефть: 9% / 36%
• Уголь: 4% / 17%
• Строительные материалы: 8% / 4%
У Globaltrans устойчивый баланс:
• 4 257 млн руб. наличных и эквивалентов плюс 13 650 млн. руб. невыбранных кредитных линий
• Чистый долг / скорректированная EBITDA 0,75х
• Средневзвешенная эффективная процентная ставка 7,2%
• Все заимствования в рублях.
Свободный денежный поток (ТТМ): 13,4 млрд. руб.
Предстоящее погашение долгов:
• 4кв 2020 г. - 2 140 млн руб. - 16% от FCF (ТТМ)
• В 2021 г. - 8 707 млн руб.
• В 2022 г. - 9 773 млн руб.
• В 2023 г. - 5 157 млн руб.
Совокупная доходность за следующие 12 месяцев может составить 17%
#грузоперевозки #ржд #инвестиции #акции #копилка #финансовая независимость #деньги
