То есть биржа мотивирует самого ММ искать наибольшие объемы, потому что это выгодно всем. Но вот где максимальные эти объемы, это как раз и показывают СПАН калькуляторы. Если спекулянтам давать заработать, то они включают алгоритм "дать прибыли течь"... а вот если их гонять по стопам, то объемы будут высокие.
Даже если на бирже в этот момент нет маржинкольных рисков, все равно калькулятор показывает зоны убытков по каждому клиенту. ММ моделирует движение БА и волатильности и определяет ТМВ в динамике. Мне недавно прислали файл расчетов ТМВ на экспирацию... там реализация сырая, но идея верная.
СПАН - это как компас... или интернет или спутниковый навигатор... Вы ходите по лесу и собираете грибы, то есть совершаете случайные блуждания (на что и клюют все математики), но к ближайшему клирингу (или к обеду или ужину) всегда возвращаетесь домой, то есть в точку ТМВ.
