Какие три общих признака объединяет эти пять компаний - AutoZone, Booking Holdings, Cable One, NVR и Seaboard?
Первый из них – высокая стоимость акции, выражаемая четырехзначным числом. Каждый из этих эмитентов относится к категории наиболее дорогих компаний на фондовом рынке США. Второй признак – они почти никогда не прибегали к процедуре деления своих акций и не проводили дополнительную эмиссию. И третий признак, тесно связанный со вторым и первым – ценные бумаги всех этих компаний пользуются большой популярностью среди инвесторов, нацеленных на получение прибыли в долгосрочной перспективе.
Как это, дробление акций
Сплит или дробление акций – популярная на фондовом рынке процедура, к которой не так давно прибегали даже такие гиганты, как Apple и Tesla. Обе эти корпорации провели дополнительную эмиссию ценных бумаг, чтобы снизить курсовую стоимость акций.
А что при дроблении происходит с акциями, которыми уже владеют инвесторы? На самом деле, ничего страшного. К примеру, если акцию стоимостью в $400 дробят 1:4, то каждый, кто владел 1 акцией, после дробления получит 4 ценные бумаги.
Дополнительный выпуск позволяет привлечь больше капитала за счет продажи новых ценных бумаг на рынке, но, являясь неплохим маркетинговым ходом, такая процедура в итоге ухудшает качество акционерного капитала компании.
Чем «вредна» допэмиссия
Менеджеры и инвесторы должны заботиться о том, какие именно акционеры формируют пул собственников их компании – разводнение акций на рынке приводит к появлению временных акционеров. Временные акционеры делегируют в управляющие органы корпорации менеджеров, которые сосредоточены на получении краткосрочной прибыли, ориентируясь в основном на социальную или политическую моду и краткосрочные рыночные тенденции.
Компании, не прибегающие или прибегающие к выпуску дополнительного объема акций только в самых крайних случаях, получают стратегических или, как их называет Уоррен Баффет, «высококачественных» акционеров. Такие акционеры формируют управляющие органы и наблюдательные советы компании из специалистов, обеспечивающих стратегическое превосходство бизнеса. Они внедряют самые современные, эффективные производственные и управленческие модели, работая на перспективу и создавая компании «на века».
Например, Berkshire Hathaway Уоррена Баффета может похвастаться многолетним успехом на инвестиционном рынке, высокой стоимостью акций и выдающимся набором акционеров.
Существует поговорка - менеджеры компании получают тех акционеров, которых они заслуживают. Те из них, кто сосредоточен на эффективности бизнеса, как правило, имеют большую долю институциональных, высококачественных инвесторов и, соответственно, процветают.
Менеджеры, сосредоточенные на текущей цене акций и проводящие процедуры дробления капитала, привлекают краткосрочный временный интерес с соответствующими негативными последствиями в качестве управления.
#сплит акций #инвестиции #копилка #финансовая независимость #финансовая грамотность #финансы
