Самое интересное начинается наверное здесь. Да, про облигации необходимо знать и разбираться в них, хотя бы на начальном уровне - шанс получить сильные убытки не велик, а вот про акции надо иметь намного более глубокое представление, чтобы не допустить ошибки - тут риски значительно выше. В связи с этим, мы посвятим целых пять следующих статей именно подходу, который мы используем при выборе акции для нашего портфеля.
Если кратко, то алгоритм отбора будет следующий:
- Определяем наиболее перспективные сегменты рынков для инвестиции
- Составляем лонг-лист по определенному набору критериев из всех публичных представителей выбранных перспективных сегментов
- Составляем шорт-лист на основании технической оценки выбранных компаний
- Проводим оценку справедливой стоимости по шорт-листу публичных компаний
- Выбираем тактику инвестирования в компанию опираясь на технический и фундаментальный анализ (точки входа и т.д.)
В этой статье поговорим о шаге первом - анализе и выборе рынков.
Рынки можно структурировать по разному, но простейшие варианты - это по индустрии и по региону. Мы предлагаем использовать международную систему индустриальной принадлежности, с выделением 14 крупнейших индустрий, внутри которых мы отдельно выделяем четыре десятка секторов.
Мы изучили множество исследований инвестиционных банков, консалтинговых компаний и исследовательских центров. На основании этого мы выделили 5 основных драйверов мировой экономики на ближайшие 10 лет:
Рост численности населения (рост потребления)
Рост степени проникновения интернета (рост доступности онлайн сервисов, удаленные рабочие места)
Усиление климатической и зеленой повестки (последствия изменения климата, зеленый протекционизм)
Цифровизация и автоматизация (индустрия 4:0, замена человека роботом)
Усиление повестки равенства (сокращение культурных, социальных, финансовых разрывов между различными слоями населения, рост трудовой миграции)
Все они (и плюс еще отдельные драйверы для каждого сектора) будут оказывать значительное влияние на развитие распределения добавленной стоимости, в котором мы тоже хотим поучаствовать и при этом наиболее успешным образом.
Также мы изучили прогнозы роста объема секторов из тех же источников и предлагаем усредненный прогноз до 2030 года.
Сохраняй табличку ниже! Ссылка если трудно разобрать изображение.
Как читать эту таблицу: рост рынка CAGR говорит о прогнозируемом годовом росте сектора, влияние драйвера говорит о том, на сколько рост сектора зависит от долгосрочных трендов.
Внутри каждого индустриального сектора есть еще и сегменты, развитие отдельных сегментов может значительно опережать по темпу роста сектора в целом. Например, внутри индустрии торговля, сектора розничной торговли можно выделить сегмент онлайн торговли. Мы не будем полностью поднимать эту завесу, не будем углубляться в сегменты, сохраним это как нашу коммерческую тайну, но важно отметить, что в них спрятано все самое интересное с точки зрения потенциала роста. Периодически мы будем писать о некоторых из сегментов у нас в канале.
Надо понимать, что приведена усредненная оценка по глобальной экономике, от региона к региону влияние драйверов может различаться в зависимости от развития экономик.
Мы предлагаем не составлять такой же рейтинг для регионов, а просто сфокусироваться на рынках развитых стран. Конечно, внутри развивающихся экономик море возможностей, но риски там значительно выше и мы не рекомендуем инвестировать в них значительную часть средств портфеля. Да-да, а как же Россия спросишь ты, - к сожалению, мы не рекомендуем инвестировать значительную долю средств в акции компаний РФ. И не смотря на весь наш патриотизм, инвестиции это про прагматичный подход.
Отталкиваясь от вышеописанного, можно себе примерно представить ландшафт мировой экономики на ближайшие годы и выбрать именно те сегменты, которые будут привлекательны для долгосрочных инвестиций, чтобы продолжить уже изучать их на предмет конкретных представителей - публичных компаний для инвестирования.
