ЦБ опубликовал месячную статистику узкой денежной базы (далее - УДБ)*. Установлен очередной исторический рекорд.
Впервые в месячном ряду УДБ превысила 13,2 триллиона рублей.
Нас, как всегда, интересует показатель в реальном выражении, то есть после корректировки на инфляцию.
В реальном выражении УДБ тоже рекордная. Но на этом графике уже отчётливо видно, как разительно отличается бурный рост 1999-2008 годов, и застойный рост в последние 12 лет.
Темпы роста реальной УДБ уже третий месяц подряд держатся выше 20%.
А среднегодовые темпы роста (синяя линия на графике) превысили 10% впервые при Эльвире Набиуллиной (она во главе ЦБ с 2013 года).
Интересное наблюдение: резкое ослабление рубля в истории России случалось при резком ухудшении темпов роста узкой денежной базы. Сейчас темпы не ухудшаются, а улучшаются и даже лучшие за последние 8 лет. Означает ли это, что сильная девальвация рублю не грозит?
Прогноз
Узкая денежная база - один из редких показателей, которые можно отслеживать в еженедельном режиме. Те, кто читает "Обзор недельных данных" может заметить, что настоящий исторический рекорд был поставлен ещё 18 сентября, когда УДБ превысила 13,3 триллиона рублей.
Сейчас уже известны недельные данные на 2 октября. И вновь УДБ выше 13,3 триллиона.
Номинальные темпы УДБ тоже рекордные с 2011 года: +25,7%.
Это значительно выше уровня инфляции, а значит реальный рост денежной базы продолжается.
Резюме
Узкая денежная база находится на исторически рекордных уровнях и растёт в реальном выражении лучшими темпами за последние 9 лет. Это, несомненно, позитивный сигнал для экономики России, так как позволяет надеяться: рост реальной денежной массы - этого важнейшего для экономики показателя - тоже продолжится.
* узкая денежная база на 97% состоит из наличных вне Центробанка, а на оставшиеся 3% - из обязательных резервов банков на счетах ЦБ.
P.S.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
