Относительная динамика #Золота и Акций
Когда меня спрашивают клиенты, не дорого ли уже стоит золото (1900$) для того, чтобы включать его в долгосрочные портфели, я всегда вспоминаю вот этот график.
Здесь представлены:
1) голубая линия - #акции сша по индексу SP500;
2) желтая линия - цены на золото;
3) фиолетовая линия - коэффициент относительной стоимости золота к акциям.
Когда вы смотрите просто графики акций (1) и золота (2) вы видите, что и то и другое находится на исторических максимумах.
Но если вы строите относительный коэффициент (график 3), вы четко видите, что при нынешних 1900$ за тройскую унцию, золото крайне дешевое относительно акций. И стоимость его по этому критерию находится на уровне 2007-2008 гг.!!
Также, график 3 показывает нам одну стабильно работающую эмпирическую правильность на рынках - цикличность между разными классами активов.
Что мы видим в этой связи:
1) до 2000-х акции обыгрывали золото;
2) с 2000 по 2011 гг. золото обыгрывало акции;
3) с 2011 по 2020 гг. акции обыгрывали золото;
4) с 2020 г., скорее всего, цикл снова сместился в пользу золота.
В это связи:
1) текущие 1900$ - это может быть все ещё крайне дёшево для золота в долгосрочной перспективе;
2) возможно, мы сейчас находимся лишь в самом начале долгосрочного бычьего тренда на товарных рынках;
3) товарные активы просто обязаны присутствовать в любом долгосрочном диверсифицированном портфеле.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Автор статьи: Храпов Лев (telegram | instagram).
#финансы и кредит #деньги #инвестции #фондовый рынок
