Наконец то я добрался до этого сектора.
Первый на очереди самый крупный публичный строитель.
Звучит смешно, но объем реализации недвижимости откатывается после ПИКОВ 2017 года!
Зато за счет роста цены за 1 кв. м. выручка растет, а следом чистая прибыль и EBITDA.
EBITDA тренд растущий.
Рентабельность хорошая.
Последнее время долг растет.
Основной рост приходится за счет роста Проектного финансирования, в будем это конечно же перейдет в прибыль.
Мультипликаторы самые маленькие в секторе.
Но есть путаница с чистым долгом. в отчете одна цифра, а в презентации другая. почему так я не знаю.
Важный момент, за счет того, что ЦБ снижает процентные ставки, падает и ставки по кредитам. Больше денег остается акционерам, а не банкам.
Более подробно можно тут посмотреть.
Возвращаясь к мультипликаторам, исправил чистый долг.
В итоге EV/EBITDA = 5,89, уже не самый дешевый в секторе
Net debt/EBITDA = 1,22, на уровне сектора.
Пока поверхностный обзор такой, будем дальше изучать.
