Все мы знаем, что в российской практике для определения безрисковой ставки доходности используются Облигации Федерального Займа (ОФЗ), выпускаемые Минфином РФ. При этом, география выпусков ОФЗ достаточно обширна и отследить общую динамику гособлигаций на основе отдельных бондов зачастую достаточно затруднительно. Здесь на помощь инвесторам может прийти индекс гособлигаций RGBI (Russian Government Bond Index), который наглядно отражает колебания цены на всю корзину наиболее ликвидных ОФЗ с фиксированным купоном.
Что такое индекс RGBI?
Российский рынок ГКО-ОФЗ зародился на ММВБ в мае 1993 года. По мере постепенного развития на рынке появлялись все новые продукты и индикаторы, одним из которых и является RGBI. По своей сути, данный индекс показывает, как меняются цены российских государственных облигаций. Если цены на ликвидные ОФЗ с фиксированным купоном растут (когда их покупают), то растет индекс RGBI и наоборот. Данный индекс был внедрен в начале 2003 года. 100 пунктов RGBI показывают стоимость корзины ОФЗ на 31 декабря 2002 года.
Расчет индекса RGBI
Расчет RGBI ведется в режиме реального времени и соответствует международной практике. В базу индекса попадают далеко не все ОФЗ. Для того, чтобы войти в индекс, гособлигации должны соответствовать нескольким критериям, а именно:
- Фиксированный купон (ОФЗ-ПД);
- Дюрация выше 1 года;
- Индикатор ликвидности выше 1.
Расчет RGBI производится методом «чистых цен» (clean price), согласно которому учитывается изменение стоимости облигаций, однако игнорируется накопленный купонный доход (НКД).
В среднем, дюрация ОФЗ в RGBI составляет около 5 лет (1774 дня на 18.08.2020). Ребалансировка происходит раз в квартал (в первый рабочий день марта, июня, сентября и декабря).
В следующий раз поговорим о видах индексов гособлигаций в РФ, назначении RGBI, а также о его практическом использовании.
Читайте также:
- Как не разориться на бирже? Правила
- Крадут ли российские брокеры акции и деньги клиентов?
- Спекулянты на бирже. Кто это?
Оригинал статьи опубликован на сайте: Essence of markets
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на канал и ставьте лайки!
#финансы #биржа #фондовый рынок #инвестиции #Деньги
