🙇♀️В 2013-2015 гг., когда происходили события, связанные с присоединением Крыма к РФ, российские государственные облигации ОФЗ обвалились в цене, при этом рубль очень сильно девальвировался.
🙇♀️Дальше в 2018 г. американцы пригрозили отключить Россию от системы SWIFT (международные банковские транзакции), а также ввести дополнительные жёсткие санкции. На этом фоне российские ОФЗ снова обрушились, а рубль ослаб.
🙇♀️Ну и март 2020 г., коронакризис… Опять ОФЗ оказались под давлением, при этом вновь произошла девальвация рубля по отношению к доллару.
🤔Почему же когда начинается какой-то кризис, то ОФЗ падают в цене, а рубль девальвируется? Читайте про взаимосвязь этих явлений.
☝️Итак, государственные облигации ОФЗ покупают не только российские инвесторы, но конечно и иностранные инвесторы тоже! Доля иностранцев в российских ОФЗ постоянно меняется, их становится то больше, то меньше. Это зависит от политической и экономической обстановки в России и в мире.
🕵♀️Когда всё тихо-спокойно, рисков нет, тогда со стороны иностранных инвесторов вырастает спрос на рисковые активы. И облигации развивающихся стран являются именно такими рисковыми активами (даже несмотря на то, что для нас это надёжные гос облигации, иностранцы на нас смотрят через другую призму, российский рынок для них – это рисковый сегмент).
🔥Но вот когда риски начинают нарастать (например, политические, как в 2014 г. и в 2018 г., или экономические, как в 2020 г.), тогда иностранные инвесторы сокращают рисковые активы и возвращают капиталы к себе на родину, т.е. уводят деньги из развивающихся стран в развитые.
👉Так вот, когда начинается какой-то кризис, иностранные инвесторы начинают массово продавать российские ОФЗ, создавая таким образом избыточное предложение на них. И это толкает цены на ОФЗ вниз. Именно поэтому они падают!
💵После того, как облигации проданы, на счету остаются рубли (ведь ОФЗ торгуются в рублях). И дальше, чтобы увести капитал из России на родину, нерезиденты начинают также массово менять рубли на валюту, создавая таким образом избыточный спрос на доллары и евро. И поэтому в такие моменты валюта дорожает, а рубль девальвируется.
💁И эти два процесса происходят одновременно – массовая продажа ОФЗ и такая же массовая покупка валюты, чтобы побыстрее вывести капитал из рискового сегмента.
☝️Вот такая механика!
✍️Замечали эту взаимосвязь?
