Новое размещение облигаций на Московской бирже
Доходность рублевых консервативных инструментов (облигаций, рентных фондов и т.д.) сейчас редко превышает 10% годовых, при том, что еще год назад сформировать портфель из достаточно надежных облигаций под 10-11% не составляло особого труда.
Консервативные инвесторы по этому поводу находятся в печали, пытаются искать по рынку инструменты с более высокой фиксированной доходностью, но их очень мало, особенно тех, которые при этом имели бы приемлемый кредитный риск и не очень длинный срок погашения.
Одна из облигаций, отвечающей большинству этих требований, завтра, 26 августа, начнет размещение на Московской бирже.
Новые облигации – параметры выпуска
Эмитент – лизинговая компания ТЕХНО Лизинг.
Это уже третье размещение облигаций этого эмитента, первые два выпуска успешно торгуются на Московской бирже.
Срок обращения – 1800 дней (средняя дюрация – 3,27 года), ориентир ставки купона – 12,5% (что соответствует доходности к погашению 13,24%), ежемесячная выплата.
Облигация будет обращаться с амортизацией: в даты выплаты 49, 53 и 57 купона будет погашено по 10% номинала, а оставшиеся 70% - в дату погашения.
График изменения купонных выплат после амортизационных платежей – на рисунке.
У новой облигации есть два ключевых преимущества для инвесторов:
1. Высокая ставка доходности при допустимом уровне риска;
2. Ежемесячная выплата купонов, что делает инструмент оптимальным для рентного портфеля.
Судя по первым отзывам клиентов инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал», данное размещение больше всего заинтересовало инвесторов с умеренно-консервативным профилем.
Об эмитенте
ТЕХНО Лизинг – универсальная лизинговая компания, работающая в сфере малого и среднего бизнеса. Имеет кредитный рейтинг агентства АКРА BB+ со стабильным прогнозом. Для сравнения – аналогичным рейтингом обладают два банка, подконтрольные ЦБ РФ. Компания поддерживает комфортную позицию по ликвидности (прогноз на 2021 год предполагает покрытие 99,7% обязательств компании), обладает внушительным запасом собственных средств и диверсифицированной ресурсной базой.
В настоящее время на Московской бирже обращается два выпуска облигаций этого эмитента, оба – с дюрацией менее 1,5 лет. В целом лизинговый сегмент облигаций на Московской бирже (если рассматривать компании, близкие по кредитному рейтингу) представлен в основном облигациями с короткой дюрацией в пределах 1-1,5 лет (Трансфин-М, ПР-Лизинг), плюс пара совсем неликвидных выпусков со сроком погашения 3 года и более. В диапазоне доходности менее 10% выбор, конечно, значительно больше, но в целом в своем сегменте и диапазоне срока обращения новый выпуск является практически безальтернативным предложением, особенно с учетом крайне высокой премии за минимальный кредитный риск.
Размещение облигаций стартует 26 августа и будет происходить до достижения одного из условий:
Истечения 150 дней с момента начала размещения;
Или размещения последней облигации (всего к размещению планируется 250 тыс облигаций номиналом 1000 рублей каждая).
Получите бесплатную консультацию по участию в размещении и рынку облигаций в целом. Пишите свое мнение по планируемому размещению в комментариях.