ВЕЛЕС Инвестиции

Согласно нашим оценкам, рост выручки по итогам периода ускорился до 8,6% г/г против 5,9% в январе-марте. Прежде всего такая динамика могла быть связана с дальнейшим улучшением ситуации в сегменте социальных платформ на фоне более благоприятной конъюнктуры рынка онлайн-рекламы. Существенное замедление темпов роста VK Tech по сравнению с 1К, на наш взгляд, уменьшило общий позитивный эффект. Рентабельность EBITDA могла улучшиться до 16% (+1,4 п.п. г/г) благодаря сохранению фокуса компании на повышении эффективности и оптимизации затрат...

Согласно нашим оценкам, рентабельность EBITDA компании снизилась на 0,4 п.п. г/г и составила 5,8%. Такая динамика могла стать следствием опережающего роста расходов SG&A, включая затраты на персонал, коммунальные платежи и доставку. При этом по итогам полугодия рентабельность EBITDA, на наш взгляд, осталась примерно на уровне сопоставимого периода прошлого года. Менеджмент X5 предполагал, что рентабельность скор. EBITDA в этом году будет выше 6%, и мы считаем такой показатель достижимым. Больше опасений сейчас вызывает ориентир по росту выручки на уровне 12–16%...

Компания продемонстрировала мощный рост ключевых показателей благодаря более высоким ценам реализации цветных металлов. Также менеджмент анонсировал возможное возобновление дивидендных выплат, размер которых по итогам всего 2026 г., по нашей оценке, может составить до 7,7 руб. на акцию. Во второй половине текущего года мы ожидаем сохранение позитивного...

Российский фондовый рынок в августе сохранит техническую базу для развития восходящего движения при положении индекса Мосбиржи выше краткосрочной поддержки 2140 пунктов, при этом следующей целью движения при бычьем сценарии может стать район 2500 пунктов. Причинами покупок акций могут стать пауза в санкционных новостях, которую американские и европейские законодатели взяли до осени, а также надежды на охлаждение инфляции по мере урегулирования топливного кризиса в РФ и потенциально более высокие цены на нефть...

Компании удалось опередить консенсус по всем основным метрикам, включая оборот, выручку и EBITDA. GMV Ozon увеличился на 37% г/г, показав ускорение роста второй квартал подряд. Количество заказов выросло на 73% г/г благодаря дальнейшему увеличению числа активных покупателей и более высокой частотности. Рост выручки составил 47% г/г и отразил сопоставимую позитивную динамику сервисных и процентных доходов. Рентабельность EBITDA достигла нового исторического рекорда в 4,4% GMV на фоне повышения эффективности операций, а также положительного вклада финтеха и рекламы...