ВЕЛЕС Инвестиции

Группа X5 сегодня опубликовала свои финансовые результаты за 1-й квартал 2026 года по МСФО, которые оказались немного лучше консенсуса. Выручка увеличилась на 11,3% г/г до 1 190,6 млрд руб. EBITDA выросла на 25% г/г до 62,4 млрд руб (прогноз +23,2% г/г до 61,6 млрд руб), а рентабельность составила 5,2% (прогноз 5,2%) против 4,7% годом ранее. Чистая прибыль за период снизилась на 28% г/г, до 13,3 млрд руб (прогноз 11,7 млрд руб). В мае при этом ожидается рекомендация ритейлером итоговых дивидендов...

В банке «Санкт-Петербург» во вторник ждут решения акционеров по дивидендам за 2025 год в размере 26,23 руб на обыкновенную акцию с текущей доходностью 7,7% (чуть ниже среднерыночной) и закрытием реестра 12 мая. На данный момент известно, что банк «Санкт-Петербург» за 1-й квартал текущего года по РСБУ снизил чистую прибыль на 38,3% г/г, до 9,6 млрд руб, и сократил выручку на 14,9% г/г, до 21,3 млрд руб. С технической точки зрения акции банка «Санкт-Петербург» в феврале достигли максимума с ноября...

Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2025 г. компания нарастит выручку на 62,2% г/г, до 26,5 млрд руб., благодаря более высоким продажам золота и ценам реализации цветных металлов. Квартальная EBITDA Селигдара увеличится на 57,9% г/г, до 11,4 млрд руб., с рентабельностью 43,2% против 44,4% годом ранее. Свободный денежный поток компании в 4-м квартале 2025 г. останется отрицательным вследствие оттока средств в оборотный капитал и двукратного роста CAPEX. Мы ожидаем, что дивиденд Селигдара за 2025 г. составит не менее 4 руб...

ММК представил слабые операционные и финансовые результаты за 1-й квартал 2026 г. Высокий уровень процентных ставок, негативно влияющий как на экономику в целом, так и на строительную отрасль в частности, обусловил снижение продаж и цен реализации металлопродукции компании, в результате чего ключевые финансовые показатели в 1-м квартале 2026 г. продемонстрировали отрицательную динамику. Мы отмечаем, что во 2-м квартале 2026 г...

Селигдар в четверг представил сильные операционные результаты за 1-й квартал 2026 года. Производство золота увеличились на 13,1% г/г, олова – на 10,6% г/г, вольфрама – на 3,8% г/г, меди – на 14,1% г/г. Продажи золота упали на 23,7%, однако снижение было связано с эффектом высокой базы, так как в 1-м квартале 2025 года были реализованы значительные объемы металла, перенесенные с конца 2024 года. Без данного эффекта рост продаж золота в 1-м квартале 2026 года составил 42,3% г/г. Совокупная выручка Селигдара показала рост на 28,7% г/г (золото +10,4% г/г, цветные металлы – в 3 раза г/г)...

Согласно нашей оценке, оборот увеличился на 32% г/г, что немного превышает верхнюю границу годового прогноза компании 25-30%. Увеличение продаж, как мы думаем, было обеспечено значительным ростом количества заказов. Рентабельность EBITDA могла составить 4% GMV, что чуть больше значения за сопоставимый период прошлого года. Скорее всего, Ozon в январе-марте продолжал демонстрировать положительный результат на уровне чистой прибыли. Согласно расчетам, Ozon сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2026 г...

Компания продемонстрировала значительное ухудшение ключевых показателей вследствие неблагоприятной конъюнктуры внутреннего рынка металлопродукции, в связи с чем было принято решение сохранить дивидендную паузу. Мы понижаем целевую цену для бумаг Северстали до 912 руб...

Акции ФосАгро пытаются вернуться к росту на фоне сохранения напряженности на Ближнем Востоке и мировых перебоев с поставками удобрений. По компании также ждут публикации финансовых результатов за весь 2025 год по МСФО и рекомендации итоговых дивидендов. Согласно нашим расчетам, финальный дивиденд ФосАгро за 2025 год (в дополнение к уже выплаченным промежуточным 273 руб на акцию) составит 124 руб на акцию с полугодовой доходностью 1,8% к текущим котировкам. Наша фундаментальная рекомендация для...

Группа X5 сегодня представила нейтральные операционные результаты за 1К 2026 г. Рост выручки по итогам периода совпал с нашим прогнозом и составил 11,3% г/г. Сопоставимые продажи увеличились на 6,1% после 7,3% в прошлом квартале. Замедление роста LFL в основном было связано со слабой динамикой трафика, который упал на 1,7%. Охлаждение экономики, на наш взгляд, оказало значимое негативное воздействие на бизнес ритейлера. Торговая площадь увеличилась на 8% г/г, или на 6,9% г/г, если не учитывать пересчет прошлых периодов...

Северсталь же 21 апреля готовится представить операционные результаты за 1‑й квартал 2026 года. Ранее в апреле в компании заявили о сохранении прогноза по выпуску стали в 2026 году на уровне 11,3 млн тонн. В феврале после публикации сильных операционных и ожидаемо слабых финансовых результатов Северстали за 4‑й квартал и весь 2025 год мы понизили нашу целевую цену по акциям до 1240 руб, однако на фоне значительного падения котировок сохранили рекомендацию «Покупать». В 2026 году неблагоприятная...

Группа X5 представит операционные результаты за 1К 2026 г. в четверг, 16 апреля. Как ранее сообщал менеджмент ритейлера, по итогам января–февраля рост продаж оказался ближе к нижней границе диапазона 12–16%. Мы ожидаем, что слабый трафик оказал влияние на динамику выручки в 1К и показатель увеличился на 11,3% г/г. Сопоставимые продажи могли вырасти на 5–6% благодаря увеличению среднего чека. Рост торговой площади, на наш взгляд, замедлился до 7,2% г/г из-за эффекта масштаба и меньшего ввода новых магазинов...

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 бп — до 15,5% годовых. Решение по ставке ЦБ сопроводил смягчением сигнала, отметив, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения КС на ближайших заседаниях». Напомним, что ранее сохранялся нейтральный сигнал. На пресс-конференции Э. Набиуллина отметила, что у ЦБ «сейчас больше уверенности в возможности снижения ставки на ближайших заседаниях». Одновременно со снижением ставки и смягчением сигнала ЦБ повысил прогнозный диапазон по инфляции в 2026 г. до 4,5-5,5% (против 4-5%). Регулятор пояснил, что прогноз был повышен с учетом смещения роста цен с конца 2025 г...