Здравствуй мой дорогой читатель. Я хочу поведать тебе свои мысли и наблюдения за мировыми рынками, рассказать почему растет золото, Американский рынок и что ждать от коронакризиса в ближайшее время.
Как мы тащим экономику которой нет?
Потери мировой экономики в ближайшие два года на фоне последствий коронавируса оцениваются астрономической суммой в 12 триллионов долларов США. По словам аналитиков, страны "Большой двадцатки" мобилизовали уже около 10-ти триллионов долларов на борьбу с пандемией и её последствиями.
Денежные вливания в экономику тянут рынки вверх, и не так давно (на этой неделе) Американские индексы обновили исторические максимумы. Пусть не так уверенно, но по рыночным показателям Американская экономика демонстрирует нам высокие докризисные уровни. За прошедшие 5 месяцев индекс S&P500 полностью восстановился и переписал исторический максимум. Не смотря на это, котировки нефти, которые издавна являются индикатором спроса и предложения на энергоресурсы во всем мире демонстрируют не слишком оптимистичную динамику (рисунок 2).
Нефть топчется почти 2 месяца на уровне 45$ за баррель. Что на целых 15$ меньше докризисных значений. И это при том, что ОПЕК твердит об удачном выполнении сделки по сокращению добычи, а новостные агенства пиарят новости о восстановлении спроса на нефть во многих странах.
Настоящая картина демонстрирует рыночную эйфорию, легкость и непринужденность, как будто ничего и не было. Как будто не было гигантских падений прибыли у компаний, отрицательных цен на нефть, бешеного бегства инвесторов в защитные активы, безработицы и одного из самых крупных падений мирового ВВП за всю историю. Так и хочется сказать: "Пир во время чумы!"
Немного юмора...Переходим к делу!
Процентные ставки, десятилетние трежерис и инфляция
Перед вами значения процентной ставки ФРС США (аналог ставки ЦБ РФ в Америке).
Процентные ставки в Америке шли вниз на протяжении 40 лет и сейчас они находятся на уровне 0,25% годовых.
Посмотрим на инфляционные ожидания.
И что же мы видим? Прогнозируемая инфляция в августе может составить около 1% г/г. А между тем, напоминаю, что ФРС уже осуществила вливание в экономику около 3 триллионов долларов США, и останавливаться на этом никто не планирует (в конгрессе активно обсуждается второй пакет мер поддержки экономики). Триллионы напечатанных долларов приведут к росту уровня инфляции, что, в свою очередь, может подтолкнуть ФРС на повышение процентных ставок в стране.
Чем это может обернуться? Поясню наглядно!
Синим на графике изображена доходность 10-ти летних Казначейских облигаций США (Американские трежерис), которые являются мировым гарантом доходности и формируют безрисковую ставку. Другими словами - в мире нет надежнее инструмента для инвестиций, чем американские трежерис. Их доходность находится на минимальном уровне за всю историю Американского фондового рынка. И если всплеск инфляции или повышение ключевой ставки ФСР породит распродажи на рынке долга в США, доходность начнет расти, а индексы обвалятся так, что мало не покажется. И что-то мне подсказывает, что начнется это после Американских выборов. Огромные суммы денег будут искать место на рынке. Что станет для инвесторов защитным активом? Остается гадать...
Золото
Думаю, не раз каждый слышал, что золото, наравне с иностранной валютой является защитным активом для капитала.
По графикам видно, что золото просело на 11% вместе с мартовским обвалом рынков, после чего, все, видимо, вспомнили, что оно является защитным активом. Котировки росли в моменте на 40% на протяжении трех месяцев, после чего наблюдалась коррекция на 6%.
Давайте взглянем на корреляцию котировок трежерис и фьючерса на золото:
За прошедшие 10 лет стоимость золота весьма резко реагировала на рост доходности по 10-ти летним казначейским облигациям США. Почти каждый мгновенный всплеск доходности сопровождался внушительной коррекцией в золоте. Никто не знает, как будет в этот раз, останется ли металл защитным активом или схлопнется также быстро, как и весь рынок...
Не является инвестиционной рекомендацией и побуждением к бегству с рынка. Просто примите к сведению, что, возможно, 10-ти летнему бычьему рынку приходит конец. Нужно заранее искать для себя инвестиционные идеи и пытаться быть на шаг впереди!