НЕДАВНИЕ СОБЫТИЯ ВАЛЮТНОГО РЫНКА
Декабрь 2020 г. сталь почти столь же тревожным, как март. Введение новых карантинных мер в Германии, новости о появлении нескольких, неизвестных прежде, разновидностей коронавируса, повторное закрытие границ некоторых стран, прекращение авиасообщение между Великобританией и целым рядом государств… И это лишь малая часть настораживающих новостей, которыми был и, возможно, ещё будет богат последний месяц года.
На валютные рынки в конце декабря также вернулись беспокойство и неопределенность. После значительного укрепления во второй половине ноября и первой половины текущего месяца, во время которого российская валюта достигала 72.86 по доллару и 89.79 по евро, 18 декабря рубль совершил отрицательный разворот и существенно ослаб за два дня, вернувшись к уровням 74 – 75 по отношению к американской и 90 по отношению к европейской валюте.
Столь резкое движение после довольно продолжительного спокойствия снова поставило под вопрос дальнейшую ситуацию в области курса национальной валюты и валютной стратегии сохранения сбережений.
НАШ КОММЕНТАРИЙ
Последние три месяца уходящего года показали, что сильные движения в рамках любой валютной пары в текущей ситуации сильно зависят от разного рода «белого шума», т. е. новостей. На наш взгляд, это – веская причина для того, чтобы отказаться от попыток спрогнозировать курсы мировых и национальных валют на краткосрочном и среднесрочном горизонте, и сосредоточиться на определении долгосрочных тенденций. Каковы эти тенденции?
ПАРА ЕВРО – ДОЛЛАР
Актуальная тенденция – ослабление доллара по отношению к евро. Как видно на графике (см. ниже) она сформировалась в первые месяцы пандемии, а значит, контекст формирования этой тенденции сохраняет и будет сохранять актуальность ещё, по меньшей мере, несколько месяцев. Это существенный аргумент в пользу евро.
ЕВРО – РУБЛЬ и ДОЛЛАР – РУБЛЬ
В настоящий момент эти валютные пары наиболее целесообразно рассматривать в сопоставлении. Наиболее информативен в данном случае диапазон изменения курсов за последние два месяцы. Здесь следует обратить внимание на то, что евро оказался существенно менее волатилен в сравнении с долларом (подробнее о волатильности можно прочитать здесь), его коридор ограничился отметками 88,41 – 93.72, в то время как коридор изменения цены доллара за тот же срок оказался значительно более широким: 72.86 – 80.53. Стоит также добавить, что доллар при укреплении рубля довольно быстро и легко отступал от значимых уровней – 77 и 75, в том время как евро «крепко держал оборону» на отметке 89, лишь на несколько дней уступив её рублю.
РЕЗЮМЕ
Указанные выше тенденции, а также тот факт, что политика финансовых властей США продолжает сохранять существенный потенциал для ослабления доллара, побуждает нас в рамках среднесрочной валютной стратегии сократить покупку американской валюты, увеличить покупку евро на 10 – 15% вплоть до конца декабря и вернуться к актуализации стратегии в середине января 2021 года.
Всего доброго и успешных инвестиций!
