Что и говорить, этот год был не похож на другие. Под ударом беспрецедентного кризиса, затронувшего в первую очередь здравоохранение, мировые акции вначале рухнули с небывалой скоростью, а потом так же быстро восстановились благодаря притоку денег центральных банков.
Досталось и облигациям - их доходность значительно снизилась, а мировая резервная валюта взлетела до рекордных максимумов, но к концу года упала до самого низкого уровня за последние два года.
Российский рынок вместе со всем миром переживал эти колебания, а некоторые активы так и не смогли восстановиться до прежних значений.
Глобальные инвесторы, такие как BlackRock Inc. и JPMorgan Asset Management по просьбе Bloomberg подвели в общих чертах итог 2020 года и прокомментировали некоторые события более подробно.
Нужны ли облигации в портфеле?
Массовый стимул, который предложили центральные банки по всему миру, разрушил привычный подход к инвестированию - формула 60/40 (акции/облигации) перестала работать.
Теперь, когда рынком правят центральные банки, инвесторы все чаще задаются вопросом, а стоит ли вообще хранить часть портфеля в облигациях? Диверсификация, которую раньше давала знаменитая формула, больше не работает:
«Будущая прибыль от простого статического портфеля акций и облигаций, вероятно, будет ограничена».
Питер Мэлоун, портфельный менеджер JPMorgan Asset
Некоторые ведущие мировые аналитики советуют инвесторам пересмотреть свое отношение к рискам, чтобы иметь возможность получать адекватную доходность в новых условиях.
Бороться с регуляторами бессмысленно
Так сложилось, что большую часть движений на рынках генерировали действия регуляторов разных стран.
Мало кто ожидал такого резкого поворота на рынках, какой случился из-за COVID-19, как и масштабного восстановления, произошедшего отчасти благодаря действиям центральных банков по всему миру.
«Обычно у вас есть больше времени, чтобы позиционировать свой портфель в период коррекции».
Махеш Патил из Мумбаи, со-главный инвестиционный директор Aditya Birla Sun Life AMC Ltd.
Инвесторы отмечают, что бессмысленно пытаться противостоять этому (пусть и искусственному) восстановлению, но надо понимать, что быстрая поддержка центральных банков - это не гарантия стабильности, а лишь временная мера.
Технологические компании правили миром
Головокружительный взлет технологических компаний в этом году предоставил инвесторам возможность, которая бывает раз в жизни. Любой, кто успел присоединиться к этому тренду, значительно улучшил показатели своего портфеля.
Ноябрь несколько охладил пыл технологических акций. Появление вакцины стало надеждой на возвращение к нормальной жизни, и инвесторы стали перекладываться в стоимостные истории.
«Никогда не недооценивайте влияние технологий. Благодаря дешевым затратам по займам «были переоценены многие новые технологии, и эта (пандемия) просто создала для них прекрасную возможность заново изобрести нашу жизнь».
Алан Ван, управляющий портфелем компании Principal Global Investors в Гонконге
Наличные деньги - спасение для компаний
Пандемия и скорость, с которой она потрясла рынки, показали инвесторам, что нужно придерживаться компаний с сильными балансами, которые более менее устойчиво чувствуют себя во время шторма.
2020 год подтвердил два важных урока: инвесторы должны проводить стресс-тесты компаний, чтобы увидеть, достаточно ли они устойчивы, а также максимально диверсифицировать свой портфель.
Всегда будет сопутствующий ущерб
Решительные меры политиков горько обошлись некоторым компаниям. Например, акции европейских банков значительно упали после того, как им было приказано прекратить выплату дивидендов.
В Азии многие компании пострадали из-за того, что на государственном уровне было принято решение о снижении арендной платы для работодателей.
Авиакомпании и туристический бизнес эпидемия потрясла больше всего, и до сих пор у аналитиков нет четкого ответа, когда этим двух секторам удастся восстановиться полностью.
