Друзья Эштон Кутчер (американский актер, продюсер и инвестор), Гай Озери (голливудский продюсер, на счету которого эпопея “Сумерки”, менеджер Мадонны и U2) и Рон Беркл (миллиардер, инвестор, совладелец хоккейного клуба Pittsburgh Penguins) вкладывали деньги в финансовые активы и технологические компании — каждый самостоятельно — до 2010 года. Именно тогда они решили объединиться и основать фонд A-Grade для инвестирования в стартапы.
В 2016-м Кутчер появился на обложке американского Forbes — номер стал самым продаваемым за всю 99-летнюю историю издания. В статье говорилось о том, как они с Озери cумели собрать столь высокодоходный портфель — озвученный мультипликатор составил 8,5X.
В настоящее время инвесторами фонда также являются владелец баскетбольной команды NBA «Даллас Маверикс» миллиардер Марк Кьюбан и миллиардер-продюсер Дэвид Геффен.
Подробнее о своей стратегии Кучер рассказал в недавнем интервью в блоге юридического сервиса для стартапов atrium.co, выдержки из которого приводим ниже:
Как (и почему) я инвестирую в стартапы
Многие спрашивают меня, как принимаю решение, инвестировать ли в стартап. Что важно — стадия, метрики, сектор рынка?
Я не ищу проекты на каких-то определенных стадиях, я ищу выдающихся людей, которые решают сложные проблемы.
Найти и поддержать предпринимателей, которые создают наше “лучшее завтра” — в этом суть моей инвестиционной стратегии.
Мой “рецепт” инвестирования в стартапы
Венчурные фонды прежде всего думают о многократном возврате своих инвестиций, проводят сложные сравнительные оценки проектов, рассчитывают, как размоется их доля при выходе из стартапа при самом оптимичном и самом пессимистичном сценариях.
Я этого не делаю. Я просто инвестирую в самых лучших и самых талантливых.
Работать с самыми светлыми умами в мире, искать ответ на сложнейшие вопросы — вот то, что я люблю, и что обеспечивает возврат моим вложениям. Инвестиции я оцениваю по двум параметрам:
- Финансовая эффективность
- Счаcтье
Лакмусовой бумажкой для принятия решения для меня является мысль о limited partners нашего фонда. Получим ли мы доход в 6-10 раз превосходящий инвестиции через пять, восемь или десять лет? Если нет — сделка не стоит наших времени и денег. Но это не единственный решающий фактор, я не могу опираться только на цифры. Если нам нравится то, что делает компания, мы рады поддержать это направление и достаточно уверены в том, что вложения вернутся — мы инвестируем. Звучит парадоксально, но это и правда работает: наш первый фонд показывает доходность в 8-9х.
Бывали случаи, когда я терял все деньги. Но чаще — зарабатывал.
Большинство стартапов не вернут вам инвестиции стократно, но имеют большой шанс дать 5-6х и решить важную мировую проблему. Учитывая и финансовый аспект, и степень морального удовлетворения от возможности быть частью чего-то большего, я комплексно оцениваю чистый конечный результат — и в деньгах, и в счастье.
Моя роль в качестве инвестора
Я уверен, что роль инвестора выходит далеко за пределы финансовой поддержки стартапа. Самое главное — “зарядить” проект своей экспертизой, знаниями и связями.
Формально чек-лист запуска успешного стартапа выглядит следующим образом:
1. Оценка на ранней стадии
a) Сформировать идею
b) Построить MVP
c) Открыть MVP пользователям
2. Получить обратную связь
a) Убедиться, что пользователям нравится MVP
b) Предусмотреть возможность обратной связи, чтобы оценки пользователей помогли улучшить продукт
3. Построить компанию
a) Нанять сотрудников с компетенциями, необходимыми для развития вашего продукта
b) Найти свой рынок
c) Упаковать продукт, чтобы выйти на необходимые целевые аудитории покупателей
d) Выстроить команду
4. Получить инвестиции
За 12 лет, которые я посвятил инвестициям в стартапы, я видел компании на всех этих стадиях. Переход к каждой последующей — всегда настоящий вызов для команды.
Основателям, по моему мнению, необходимо окружить себя теми, кто уже всё это видел и прошел, кто поможет не сдаться и выйти на новый уровень.
А именно — профессиональными опытными инвесторами. Например, переход от запуска к масштабированию — коварный момент. Многие фаундеры совершают типичную ошибку: нанимают людей, похожих на них самих, вместо того, чтобы усилить команду специалистом другого профиля с отличным опытом, который добавит проекту новую ценность. Не менее важно вовремя сориентироваться и перестроиться с микроменеджмента на макроподход, создавать стартапы внутри своего стартапа, подразделения, необходимые для должного масштабирования.
Инвесторы, которые уже провели не одну компанию по этому минному полю, действительно способны помочь избежать типичных ошибок.
Быстрый рост, привлечение инвестиций — те стадии, где всё зависит уже не от идеи, а от ее реализации, операционной работы. А более поздние шаги — выход на IPO, поглощение — не по зубам большинству основателей.
История каждого стартапа уникальна.
Если в вашей компании небольшая команда, 2-3 человека, советую привлечь десятерых инвесторов. Постройте “инвестиционную команду”, в которой будут сочетаться все необходимые области знаний и опыта для вас.
Многие основатели ищут поддержки только у крупных инвестиционных фондов. Но то, что действительно важно — это найти конкретных людей, который поймут ваши проблемы и задачи и помогут со всем этим разобраться.
Цель и принципы
Будьте уверены: я всегда тщательно проверяю цифры.
Оценка TAM, IRR, NPV — основа для каждой сделки.
Но сравнивая финансовые показатели с потенциальным вкладом в решение какой-то конкретной проблемы для всего человечества и талантом основателя, отдаю немного большее, чем большинство инвесторов, предпочтения последним.
Ищите хороших людей, которые преодолевают настоящие трудности, и доход, как правило, на заставит себя ждать.
Использованы фотографии архивов Forbes USA, grow.acorn.com, Business Insider UK
