Благоприятная инфляционная среда дает основание предположить, что большинство центробанков развивающихся стран будут избавлены от мучений, связанных с необходимостью защищать свои валюты от резкого роста доллара.Инвестменеджеры EM следят за двумя показателями, которые колеблются в районе 3 процентов: доходностью десятилетних казначейских облигаций США, представляющей основной риск для перспектив их валют, и средним уровнем инфляции в развивающихся странах, который упал ниже 3 процентов в первом квартале, почти до рекордного минимума.Несмотря на то, что первый показатель превысил во вторник уровень в 3 процента, развивающиеся рынки могут по-прежнему получать притоки средств, пока второй индикатор остается ниже его."В последние годы инфляция на развивающихся рынках снижалась, в то время как ценовое давление в развитых странах растет - сказал Лука Паолини, главный стратег Pictet Asset Management в Лондоне. - Это повышает относительную привлекательность облигаций EM, которые, как правило, отличаются более высокой доходностью".Однако это не означает, что привычные подозреваемые избавлены от неприятностей: у Аргентины, Турции, Пакистана и Египта худшее положение с точки зрения финансовой стабильности. Если доллар еще укрепится, их центральные банки могут оказаться под давлением и пожертвовать резервами ради валютной стабильности.
