Китай уже несколько лет пытается решить проблему невозвращенных долгов местных правительств и грядущих крах своей финансовой системы. Так вчера Народный банк Китая объявил о снижении нормы обязательных резервов для банков на 1 процентный пункт. "Рисовая лапша" рассказывает почему это было сделано и к чему приведет.
Изменение нормы обязательных резервов - доли привлеченных депозитов, которые коммерческие банки в обязательном порядке держат в центральном банке - обычно считается серьезной мерой макроэкономического воздействия. С изменением нормы обязательных резервов меняется и зависящий от нее денежный мультипликатор, показывающий степень прироста денежной массы. Так, после нынешнего снижения нормы резервов, которое официально произойдет 25 апреля, мультипликатор для крупных банков увеличится до 6,25, то есть на каждый извлеченный из резервов юань банки потенциально смогут выдать кредитов на 6,25 юаней, а таких юаней, к слову, будет 1,3 трлн ($200 млрд) - казалось бы, серьезное монетарное стимулирование экономики.
Однако все не так просто, и китайская практика в этот раз с теорией совпадает довольно слабо. Дело в том, что Народный банк Китая вместе со снижением нормы резервов обязал банки использовать эти деньги в первую очередь на выплату средств по кредитам, предоставленным центральным банком, а это около 900 млрд юаней ($143 млрд), и лишь на оставшиеся 400 млрд юаней ($64 млрд) должны быть выданы кредиты малому бизнесу.
Получается, что так Народный банк продолжает решать проблему задолженности в финансовом секторе. С одной стороны, шаг неплохой, особенно с учетом активной медийной поддержки - китайские эксперты наперебой отрицают стимулирующий эффект снижения нормы резервов. С другой стороны, стоит задуматься вот над чем: равно как и предыдущая заморозка строек, нынешняя мера сама по себе не приведет к снижению долговой нагрузки. Да, банки покроют краткосрочную задолженность перед ЦБ, но эти долги - лишь следствие проблем с ликвидностью, которые испытывают банки по другим причинам - например, из-за невозвращенных долгов местных правительств.
Мы с грустью смотрит на попытки Китая исправить ситуацию: может быть, чтобы финансовая система все-таки не рухнула, ей нужна более жесткая встряска?
— Рисовая Лапша
Понравился пост? Ставьте палец верх 👍 и подписывайтесь на наш канал - Magazeta .
