Государственные органы США остались без денег. Фондовый рынок США продолжил рост. Казначейские Treasuries наводят страх. Все ли так безоблачно?
В пятницу Сенат США не поддержал законопроект о финансировании правительства. А это значит что с 00:01 с субботы, государственные органы остались без финансирования и не смогут продолжить свою работу. Но, надо отметить, что такое происходит уже не один десяток раз в истории США. Однако, события, которые сопровождают текущую ситуацию на рынке, наводят на ряд размышлений.
Давайте подумаем:
- В последний раз такое случилось в 2013 году, тогда простой затянулся на 16 дней. Обычно, на такие проблемы реагируют облигации казначейства США с короткими сроками погашения, т.к. возникает риск неисполнения обязательств по ним.
- На этот раз, все куда интереснее. Мы уже задавались вопросом насчет роста доходностей по 10Y Treasuries 👉здесь. На прошлой неделе доходности продолжили расти, а на факте провала голосования в Сенате, рост не остановился. Напротив, доходности по коротким бумагам снижались, а бумаги с длинным периодом продолжили расти.
- Крупнейший держатель американского госдолга Китай в ноября сократил вложения на $12,6 млрд. Капля в море конечно, но важен сам факт.
- В конце января заседает ЕЦБ, они возможно проявят более агрессивный взгляд на монетарную политику в отношении Еврозоны на фоне роста позитивных ожиданий.
- Рост цен на энергоносители, в частности на нефть, на фоне мер Трампономики может повлиять на инфляцию, о чем уже говорили представители ФРС. Поэтому здесь возможно стоит ждать сюрпризов, а этого рынки не любит.
Резюмируя:
В пятницу будет первая оценка ВВП США за 4Q2017. В конце месяца так же ждем заседания ФРС и возможно новых комментариев от членов FOMC(комитета по открытым рынкам). Роста ставки ждать не стоит, рынок не закладывает такой исход, а ФРС не склонен удивлять участников. Но важны сами комментарии и ожидания по инфляции в свете последних событий. Все бы ничего, если бы индекс S&P 500 не был на исторических максимумах, на фоне всеобщей эйфории, дешевых денег и большой ликвидности и роста доходностей 10Y Treasuries. Долго ли будет играть музыка или назрели коррекционные волны? Так или иначе, все решит рынок, однако, важно быть начеку.
p.s. интересное мнение насчет рисков инфляции есть у управляющего активами DNB Asset Management Торье Гундерсена. Пост доступен 👉здесь.
Если остались вопросы или Вы хотите получить консультацию, то можно обратиться к нам, контакты доступны на нашем канале👇
📌 Еще много интересных статьей и комментариев доступно на нашем канале в Telegram. Подписывайтесь на канал, читайте познавательные статьи, чтобы ваши финансы работали эффективно!