Рынок акций вырос на прошлой неделе. Это произошло в том числе из-за хороших фундаментальных показателей российских компаний.
Рынок акций
Рынок акций вырос на прошлой неделе. Это произошло в том числе из-за хороших фундаментальных показателей российских компаний. При этом многие акции остаются недооценёнными. В долларовом выражении рынок вырос на 4,2% благодаря укреплению рубля. Российская валюта укрепилась, в частности, из-за решений Центрального Банка РФ повысить ключевую ставку, а также продлить паузу в покупке валюты до конца года.
Финансовый сектор стал лидером роста на прошлой неделе. Рост всему сектору обеспечили акции Сбербанка. Они отскочили на 7,9% после падения на 30% с середины июля. Давление оказывали обсуждения возможных санкций США против российских банков. Однако бумаги банка по-прежнему остаются недооцененными по своим фундаментальным показателям.
Индекс нефтегазового сектора не изменился по результатам недели. Рост цен на нефть не смог поддержать нефтегазовые компании из-за укрепления рубля. Худшие результаты показали акции «Новатэка», они упали на 5,5%. Вероятно инвесторы зафиксировали прибыль, после того как бумаги компании выросли на 56% с конца июня. Поводом к такому росту стали позитивные корпоративные новости.
Макроэкономика
Центральный банк РФ принял два решения на заседании 14 сентября: повысить ключевую ставку до 7,5% и приостановить покупку валюты до конца года.
- ЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. в связи с инфляционными рисками. Новости о санкциях и нестабильная ситуация на развивающихся рынках привели к оттоку капитала из России. Это оказывает давление на курс рубля: с апреля он упал на 18%. Кроме того, регулятор принимает во внимание повышение налога на добавленную стоимость в 2019 году. Данные факторы негативно влияют на инфляционные ожидания и инфляцию. Банк изменил прогноз по инфляции: в 2018 регулятор ожидает инфляцию на уровне 3,8-4,2%, а в 2019 на уровне 5-5,5%. На заседании в июле цифры составляли 3,5-4% и 4-4,5% для 2018 и 2019 годов соответственно.
- ЦБ РФ приостановил покупку валюты до конца года. В августе аналогичное решение было принято сроком лишь до конца сентября. Покупки совершались банком в соответствии с бюджетным правилом, и с начала года они составили около 30 млрд долларов США. Отсутствие операций ЦБ на валютном рынке должно поддержать курс рубля.
Автор: Мария Рыбина, эксперт по инвестиционным продуктам
Источники: Bloomberg, ТКБ Инвестмент Партнерс (АО), сентябрь 2018.
