Дивиденды — это форма вознаграждения акционеров за инвестиции в развитие компании. Поскольку покупка акций — это вложение в деятельность предприятия, каждый акционер имеет право на долю прибыли. Дивиденды могут начисляться из расчётной базы дохода по МСФО, РСБУ или свободного денежного потока — принципы выплаты прописываются в уставе акционерного общества. На размер дивидендов может влиять объём задолженности компании и решения совета директоров. В частности, совет директоров может решить, что предпочтительнее потратить полученную прибыль на инвестиции в будущее расширение бизнеса, а не на вознаграждение акционеров.
Дивиденды и ожидания по ним играют важную роль в формировании текущей оценки справедливой стоимости акций. Как правило, если прогнозируются высокие дивидендные выплаты, цена акции растёт. Это происходит до момента, пока ожидания не оказываются сбалансированы с альтернативными возможностями получения прибыли. Если дивидендная прибыль по акции обещает в полтора раза превысить среднюю доходность рынка или облигаций, то можно ждать роста бумаги, пока эта доходность не приблизится к средним значениям других акций или консервативных долговых инструментов. Напротив, если ожидаются невысокие дивиденды, то бумага будет склонна к падению, пока ожидания не станут близки к альтернативным источникам получения дохода.
