Закончилась очередная насыщенная событиями неделя на фондовом рынке. В конце недели Банк России понизил ключевую ставку до 15%, несмотря на рост наблюдаемой инфляции и инфляционных ожиданий. А курсы валют к рублю всю неделю сильно росли, но в пятницу резко упали. Что происходило, и как реагирует рынок - разберу далее.
Итак, на неделе индекс Мосбиржи показывал разнонаправленную динамику, в целом внутри недели находился в боковом тренде, но более глобально - с ноября находится в восходящем тренде. За 4 месяца индекс уже поднялся с 2500 до 2900 или на 16%.
В новый диапазон 2800-2900 пунктов индекс вошел после мартовских праздников на фоне скачка цен на нефть, и остается там до сих пор, не демонстрируя сильной динамики в каком-либо направлении.
В конце недели рынок падал два дня подряд: в четверг и в пятницу, причем после падения в четверг гэпом приподнялся и снова упал.
Подъемы здесь прямо связаны со скачками нефтяных цен. Когда на следующий день нефть дорожает - акции нефтяных компаний подскакивают и рынок подскакивает. А с чем связаны падения?
В четверг произошла экспирация индексных фьючерсов: старые контракты были исполнены, начали торговаться новые. Также вышли данные, показывающие сильный рост наблюдаемой инфляции и инфляционных ожиданий. На этом фоне, возможно, многие участники рынка решили, что ЦБ не будет снижать ставку (снизит ее слабее или даст жесткий сигнал) правильнее было бы поступить именно так. Вероятнее всего, снижение индекса было вызвано этим.
В пятницу же, во-первых, сработало правило "покупай на слухах - продавай на фактах": по факту снижения ключевой ставки индекс скорректировался вниз. Во-вторых, очень сильно упали валютные курсы после предшествующего разгона, что тоже негативно влияет на рынок.
Так или иначе, рынок держится выше, чем в феврале и даже чем в начале марта, но расти дальше у него получается очень медленно и с трудом. Я полагаю, что рост до 3000 по индексу мы должны увидеть в ближайшие пару месяцев, хотя бы по причине приближения основных дивидендных выплат, а дальше - уже по ситуации.
Кстати, о дивидендах.
На прошедшей неделе поступила рекомендация Совета директоров Лукойла - 278 рублей на акцию, что оказалось выше моих ожиданий.
Также рекомендации по дивидендам дали банки Санкт-Петербург и Авангард (в первом случае тоже хорошая выплата, максимум из возможных вариантов).
Отдельно стоит обратить внимание на уже второй в этом году сильный обвал цен на золото. На этом фоне упали акции Полюса, есть дальнейший потенциал снижения.
Наибольший рост на неделе показывали курсозависимые акции, например, привилегированные акции Сургутнефтегаза, Фосагро, Новатэк. В моем видении, такие компании больше и дольше будут выигрывать от ситуации на Ближнем Востоке, чем нефтяные компании, о чем уже писал ранее. Нефть упадет обратно, а они останутся повыше.
Пока они продолжают расти, тогда как нефтяные экспортеры сразу выросли до определенного уровня и колеблются вокруг него.
Также отдельно можно отметить все чаще поступающие новости об арестах счетов и технических дефолтах эмитентов (часто это взаимосвязано), например, на неделе это наблюдалось у Евротранса и ЮГК, что всегда сейчас приводит к заметному обвалу акций и облигаций, и негативно влияет на рынок в целом.
В целом, повторюсь, что у рынка в целом еще есть потенциал роста, но вот как он его будет реализовывать - зависит сейчас от:
- ситуации с ценой нефти;
- ситуации с валютными курсами;
- ситуации с бюджетным правилом (которая, в свою очередь, повлияет на валютные курсы).
Пока все это остается непрогнозируемым, можно лишь предполагать. Поэтому и нельзя точно сказать, что рынок вот прямо сейчас будет расти или падать. Но в целом я ориентиры на ближайшее время обозначил, а дальше будет видно.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.