Высокодоходные облигации

Высокодоходные облигации, часто называемые "бросовыми" или "мусорными" - это долговые инструменты с повышенным уровнем риска и, как следствие, более высокой доходностью по сравнению с надежными корпоративными или государственными облигациями.

Что это такое?

Представьте, что вы даете деньги в долг.

• Надежному заемщику (например, государству или крупной стабильной компании) вы дадите под низкий процент, так как уверены в возврате.
• Заемщику с сомнительной репутацией или шатким финансовым положением вы потребуете гораздо более высокий процент, чтобы компенсировать свой риск.

Высокодоходные облигации - это как раз второй случай. Это долговые обязательства компаний, которые имеют низкий кредитный рейтинг.

• Кредитный рейтинг: Это оценка надежности эмитента, которую присваивают рейтинговые агентства (Standard & Poor's (S&P), Moody's, Fitch). В России 4 рейтинговых агентства: Эксперт РА, АКРА, НКР и НРА.
• "Мусорный" статус: Рейтинг ниже BB+. Все, что ниже этого уровня, считается неинвестиционным грейдом, то есть "бросовым".

👉🏻 https://t.me/anastasiafinances

Зачем они нужны? Кто их выпускает и кто покупает?

Кто выпускает (Эмитенты):

1. Молодые и растущие компании: У них может не быть длинной кредитной истории или стабильной прибыли, чтобы получить высокий рейтинг. Им нужен капитал для расширения.
2. Компании, переживающие трудности: Попытка реструктуризации или выход из кризиса.
3. Компании, проводящие leveraged buyout (LBO): При покупке компании за счет заемных средств выпускаются высокодоходные облигации для финансирования сделки.
4. Компании из волатильных отраслей.

Кто покупает (Инвесторы):

1. Инвесторы, готовые на риск ради высокой доходности.
2. Хедж-фонды и специализированные инвестиционные фонды.
3. ETF на высокодоходные облигации (позволяют диверсифицировать риск).
4. Спекулянты, которые играют на изменении кредитного рейтинга компании.

Ключевые характеристики и риски

Преимущества:

1. Высокая доходность: Главный и очевидный плюс. Доходность может быть в 1.5-3 раза выше, чем у облигаций с инвестиционным рейтингом.
2. Диверсификация портфеля: Динамика высокодоходных облигаций часто слабее коррелирует с акциями и государственными облигациями. В периоды роста экономики они могут показывать хорошие результаты.
3. Потенциал роста цены: Если финансовое положение компании-эмитента улучшится, и ее кредитный рейтинг повысится, цена ее облигаций вырастет (так как риск дефолта снизился).

Риски:

1. Риск дефолта (Основной риск): Вероятность того, что компания не сможет выплатить проценты или основную сумму долга, у "мусорных" облигаций значительно выше. В кризисы уровень дефолтов может резко подскакивать.
2. Кредитный риск: Даже без дефолта, если финансовое состояние эмитента ухудшается, рыночная цена его облигаций падает.
3. Волатильность: Цены на такие облигации сильно колеблются в зависимости от новостей по компании и общей экономической ситуации.
4. Риск ликвидности: Продать конкретную "мусорную" облигацию в нужный момент может быть сложно, так как рынок по ним менее ликвиден. Часто при продаже приходится давать скидку.
5. Чувствительность к экономическому циклу: В периоды рецессии и ужесточения денежно-кредитной политики компании с высокой долговой нагрузкой страдают первыми. Цены на их облигации падают.

Стратегии инвестирования для частного инвестора

Прямое инвестирование в отдельные выпуски высокодоходных облигаций — очень рискованно и требует глубокого анализа (как при выборе акций).

Более безопасные способы:

1. ETF на высокодоходные облигации:
   Суть: Покупаете долю в фонде, который владеет сотнями разных "мусорных" облигаций. Диверсификация резко снижает риск дефолта одного эмитента.
2. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) или взаимные фонды (Mutual Funds), управляемые профессиональными управляющими, которые проводят тщательный отбор.

Итог

Высокодоходные облигации — это инструмент не для всех.

• Подходят для: Агрессивных инвесторов с долгосрочным горизонтом, которые понимают и принимают риски, и используют их для диверсификации уже существующего портфеля облигаций.
• Не подходят для: Консервативных инвесторов, особенно тех, кто сохраняет капитал или живет на фиксированный доход.

Главное правило: Высокая доходность никогда не дается просто так. Она всегда является платой за высокий риск.

Спасибо за внимание! Благодарю за активность! 👉🏻 https://t.me/anastasiafinances