1421 подписчик

Еще одно преимущество длинного горизонта

14 октября14 окт

2 мин

Доллар проколол планку 80, юань почти 11. Почему так?

Смена ожиданий по ставке ЦБ развернула всё: резко просели акции и облигации. Рубль отыгрывает возвращение спроса на рублёвые доходности.

Падение импорта из-за снижения деловой активности (ибо ставка). Чем ближе Новый год, тем живее импорт, но пока имеем что имеем.

Квартальный налоговый период (пик — конец октября). Экспортеры продают >100% (даже из кубышек), несмотря на отмену обязательного возврата валютной выручки — для покрытия растущих рублевых расходов.

Конечно, законы экономики не работают как законы физики, где камень, брошенный с высоты, всегда падает вниз. У рубля — своя гравитация, но она может временно терять силу. Отклонения от большого тренда могут длиться месяцами, однако меня это ни в чем не разубеждает.

Долгосрочная траектория рубля подчиняется тем же законам, что и всегда:

Инфляция выше*;

Производительность труда ниже;

Зависимость от сырья — рубль остаётся во многом производной от нефти.

*В текущей реальности сравнивать имеет смысл с Китаем: его доля 30%+ в экспорте и 40% в импорте. У нас официально 8,11% годовых, в Поднебесной -0,4% (дефляция). С годами разница накапливается и на длинной дистанции давит на курс.

Против рубля накапливаются и другие факторы :

️ Девальвация — проверенный способ балансировать бюджет , а это скоро очень понадобится;

️ Экспортеры теряют прибыль из-за крепкого курса;

️ Профицит внешней торговли сократился в августе на 41% г/г;

️ Сокращение практически до нуля продаж юаней из ФНБ с 1 января 2026 г.;

️ Геополитика — какие-нибудь Томагавки вряд ли приведут рубль к укреплению.

Общий вывод: он касается далеко не только рубля. Предлагаю оценивать перспективы актива или валюты не через стоимость сегодня, а через большие циклы. То, что мы видим на графике в моменте — не обязательно смена вектора и новая реальность!

Если я вижу в чём-то рыночную неэффективность, то постараюсь её использовать. В данном случае — для хеджирования и диверсификации валютных рисков . Если она длится долго — значит у меня больше времени сделать это спокойно и поэтапно. Это не обязательно применимо к вам: у меня свой горизонт, и он позволяет дождаться подтверждения моих гипотез. Вам рекомендую ориентироваться исключительно на свои цели и свой горизонт.

Всем хорошего дня!

#акции #биржа #деньги #валюта

Сообщение появились сначала на .

#майнинг #акции #блокчейн #криптовалюты #валютныйрынок https://blog.neotorg-line.ru/eshhe-odno-preimushhestvo-dlinnogo-gorizonta/18660/