Фьючерсы и стратегии торговли

Что такое фьючерс?

Фьючерс (фьючерсный контракт) — это договор между двумя сторонами о будущей покупке или продаже базового актива по цене, оговоренной сегодня.

Проще говоря, вы договариваетесь купить (или продать) что-то в будущем (например, через 3 месяца), но по цене, которую установили прямо сейчас.

Недавно создала телеграм канал. Подпишись!

👉🏻 https://t.me/anastasiafinances

Ключевые характеристики:

• Базовый актив: Это то, на что заключен контракт. Им может быть:
  Акция
  Индекс
  Валюта (например, фьючерс на пару USD/RUB)
  Товар (нефть, золото, пшеница, кофе)
  Процентная ставка
• Срок экспирации: У каждого фьючерса есть дата окончания действия (исполнения), после которой он перестает существовать.
• Стандартизация: Все параметры контракта стандартны: объем, дата поставки, шаг цены. Это биржевой инструмент.
• Маржинальная торговля (кредитное плечо): Это самое важное для трейдера. Чтобы купить фьючерс, не нужно платить полную стоимость актива. Достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО) — залог, который составляет лишь часть от суммы контракта (например, 10-20%). Это позволяет получить большую доходность, но многократно увеличивает риски.

Интересный момент:

В отличии от шорта актива, в котором нужно платить за стоимость заемных средств брокеру по ключевой ставке, фьючерс является бесплатным инструментом. Однако гарантийное обеспечение в размере (10-20%) от суммы контракта фиксируется на счете, следовательно, фьючерс не совсем бесплатный, его стоимость по сути равна альтернативной возможности вложения ГО.

Зачем нужны фьючерсы? Основные цели

1. Спекуляция: Это основная цель частных трейдеров. Получение прибыли на колебаниях цены с использованием плеча.
2. Хеджирование (страхование рисков): Это первоначальная цель создания фьючерсов.
   Пример: Фермер выращивает пшеницу. Чтобы застраховаться от падения цены к урожаю, он продает фьючерсы на пшеницу сейчас по текущей цене. Если цена упадет, убыток от продажи реальной пшеницы компенсируется прибылью по фьючерсному контракту.
   Инвестор, владеющий акциями, может продать фьючерс на индекс, чтобы застраховать портфель от падения рынка.
3. Арбитраж: Извлечение прибыли из разницы в цене одного и того же актива на разных рынках или из разницы между ценой актива "сейчас" (спот) и "потом" (фьючерс).

Виды фьючерсов

• Поставочный фьючерс: По истечении срока контракта происходит реальная поставка базового актива (например, акций или валюты). Например, фьючерс на акцию. Если вы купили фьючерс на акцию, то после его экспирации/погашения, вам начислят на счет акции.
• Расчетный фьючерс: Это самый популярный вид среди трейдеров. По истечении срока контракта происходит не поставка, а последняя переоценка и расчет между участниками деньгами. Например, фьючерс на товары, ресурсы, металлы.

4. Популярные торговые стратегии с фьючерсами

Стратегии можно разделить на направленные (ставящие на движение цены) и нейтральные (ставящие на отсутствие движения).

Направленные стратегии:

1. Покупка (Long) / Продажа (Short)
   Суть: Самая простая стратегия. Вы покупаете фьючерс, если ожидаете рост базового актива, или продаете (открываете шорт), если ожидаете падение.
   Зачем использовать фьючерс вместо акции? Из-за плеча. Для получения одинаковой прибыли на движении акции нужно заморозить значительно меньше капитала.

Стоимость фьючерса учитывает дивиденд. Если по акции ожидается выплата дивидендов, фьючерс в том периоде будет меньше стоимости акции на размер дивидендов. Следовательно, если у акции внезапно перенесут выплату дивидендов с одного квартала на другой, то у фьючерса на ближайший квартал цена вырастет на размер дивиденда (позиция лонг), а у фьючерса через квартал сократится на размер дивиденда (позиция шорт).

Стоимость фьючерса всегда сходится к акции. Т.е. чем ближе дата экспирации (погашения), тем ближе его цена будет к стоимости акции. Не важно, стоит фьючерс дороже акции (термин контанго) или ниже акции (термин бэквордация), в любом случае придет к цене базового актива (в примере акция).

https://mulino58.ru/

2. Спреды (Spreads)
Суть: Это одновременная покупка и продажа двух связанных фьючерсных контрактов. Цель — заработать не на общем движении рынка, а на изменении разницы (спреда/дельты) между ценами этих контрактов.

Виды спредов:
Календарный спред: Покупка и продажа фьючерсов на один и тот же актив, но с разными датами экспирации (например, купить июньский фьючерс на нефть и продать сентябрьский). Трейдер играет на изменении разницы в цене между разными сроками поставки.
Межтоварный спред: Торговля на соотношении цен разных, но связанных активов (например, купить фьючерс на золото, продать фьючерс на серебро).
Межрыночный спред: Например, покупка фьючерса на акции одной страны против продажи фьючерса на акции другой.

Стратегии для хеджирования:

1. Хеджирование портфеля акций
   Суть: Инвестор, владеющий большим портфелем российских акций, может опасаться краткосрочного падения рынка. Вместо того чтобы продавать акции (и платить комиссии и налоги), он продает фьючерсы на индекс или на индекс МосБиржи. Если рынок упадет, убыток по портфелю компенсируется прибылью по короткой позиции во фьючерсах.

Продажа фьючерса на размер портфеля -> прибыль после закрытия сделки используется для покупки акций в портфель, таким образом, применяется принцип усреднения.

Преимущества и недостатки фьючерсов

Плюсы (+):

• Кредитное плечо: Возможность получить высокую доходность на вложенный капитал.
• Низкие комиссии: Комиссии на срочном рынке обычно ниже, чем на рынке акций.
• Высокая ликвидность: По основным контрактам (индексы, голубые фишки) огромные объемы торгов и маленькие спреды.
• Возможность играть на понижение: Легко открыть короткую позицию (шорт), в отличие от рынка акций.
• Эффективное хеджирование: Идеальный инструмент для страхования рисков.

Минусы (–):

• Высокий риск: Плечо работает в обе стороны. Можно очень быстро потерять весь депозит и даже больше
• Временной фактор: У фьючерса есть срок жизни. Со временем он может терять в цене из-за "справедливой цены", даже если спотовая цена актива не двигается.
• Сложность: Требует более глубоких знаний и опыта, чем торговля акциями.

иска. Это краеугольный камень разумного долгосрочного инвестирования.

Спасибо за внимание!

В качестве благодарности буду рада лайкам, комментариям и подпискам 👉🏻 https://t.me/anastasiafinances