Сектор: Производство удобрений и химической продукции сельскохозяйственного назначения
Последний обзор по ФосАгро делал 29 апреля, тогда акции стоили 6296 ₽, я ожидал роста до 6600, коррекции, а после роста до 7290 и снова коррекции. По факту акции росли до 6730 (взяли 1 цель, но не дошли до второй) и ушли в коррекцию. Сейчас акции торгуются по 6446 ₽, немного выше, чем в прошлом обзоре. Разберемся, чего ждать дальше.
📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10.58B$
▪️ P/E — 7.3
▪️ P/S — 1.51
▪️P/B — 3.9
▪️EPS — 875.01 ₽
▪️EBITDA — 197.9B р.
▪️EV/EBITDA — 5.51
ℹ️ По метрикам акции ФосАгро стали оцениваться дешевле на 10-20% чем в прошлом обзоре. Вышел отчет за 1КВ2025, его и разберу.
🗞 Новостной фон
▪️ФосАгро выкупает по оферте почти половину флоатера на сумму 29,8 млрд руб (25 июня)
▪️В этом году сосредоточены на сокращении долговой нагрузки, можем вернуться к более щедрым выплатам дивидендов при долг/ebitda в 1 - глава компании
▪️СД Фосагро рекомендовал дивиденды за 1кв 2025г в размере 201 руб/акция или ДД 3,2%, отсечка - 5 июля
💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал за 1КВ2025 вырос на 29%
▪️Чистый долг за 1КВ2025 сократился на 19%
▪️Net Debt / EBITDA — 1.44 за 1КВ2025, что существенно ниже, чем за 2024 год. Средний уровень долговой нагрузки. Не является проблемой.
ℹ️ Хороший рост СК, заметно снижается долговая нагрузка. Динамика положительная. Но учитывая что долг все-таки есть и он не минимальный. то финансовое здоровье хорошее. Не отличное и не плохое.
💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка за 1КВ2025 выросла на 8%
▪️Прибыль за 1КВ2025 выросла на 34%
▪️Свободный денежный поток за 1КВ2025 вырос на 114%
🔮 Будущее, оценки
▪️ 31 марта Финам установил таргет в 7400 ₽. Предыдущий таргет от Газпромбанк Инвестиции от 23 декабря 2024–8000.
🤵♂️ Основные акционеры
23.4% — МКООО «Адорабелла»
20,6% — Литвиненко Т.П.
20,3% — МКООО «Хлодвиг Энтерпрайзес»
🆚 Сравнение с конкурентами
ФосАгро — лидер сектора химической промышленности России, согласно моим выводам по сектору среди 7 компаний. По капитализации самая большая в секторе, по метрикам оценивается по рынку. По долговой нагрузке — лучше сектора. По метрикам рентабельности — сильно лучше рынка. По росту выручки — лучше рынка.
🤑 Дивиденды
2020–10.49%
2021–10,49%
2022–16,37%
2023–14,01%
2024–9,93%
В 2025 в июне была выплата 1,354% и на 4 июля еще одна выплата 3,15%.
📈 Технический анализ
Объемы не падают, как по многим другим компаниям. Находимся выше 200-дневной скользящей — за рост. Индикаторы на дневном ТФ предсказывают рост. Ожидаю роста сначала в район 7000, после коррекцию, а после роста в район 7290. А дальше надо будет снова смотреть. Как я вижу это движение отобразил на графике.
🧠 Выводы
Одна из немногих компаний на рынке, которая чувствует себя неплохо несмотря на сложный рынок. СК вырос, долги сократились, выручка выросла, а прибыль еще больше. У компании всё хорошо. Даже стоит по метрикам не дорого. Еще бы рынок дал настроения для роста, то росли бы еще лучше. Дивиденды платят, но они небольшие. В целом это одна из немногих историй роста сейчас на нашем слегка депрессивном рынке.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Понравился пост? Не скупись — поставь лайк 😉
Как вам разбор и вывод?
