Всем привет! 👋
Сейчас идёт сбор заявок на размещение облигаций от компании РКС. В кратце о компании:
ООО "Торговый дом РКС" входит в группу РКС Девелопмент. Создана для развития продаж сторонних проектов.
• РКС Девелопмент — федеральный девелопер, предлагающий на рынке жилую недвижимость в сегменте "комфорт+". Создана в 2007 г. инвестиционной группой «Ренессанс Капитал».
• Присутствие в 10 регионах. В портфеле 15 млн м2.
• Группа входит в перечень системообразующих организаций российской экономики в сфере строительства.
• Ежегодно награждается золотым знаком «Надежный застройщик России».
Финансовые результаты компании.
- Выручка: 3,7 млрд руб.;
- Чистая прибыль: -0,3 млрд руб.;
- Совокупный долг: 22,5 млрд руб.;
- Активы: 29,3 млрд руб.;
- Капитал: 1,3 млрд руб;
- Кредитный рейтинг: ВВВ-;
- Заявку подать до: 02.06.2025.
Выручка не выросла по отношению к 2023 году, осталась на уровне 3,7 млрд рублей, чистая прибыль же ушла в минус на 0,3 млрд рублей, по сравнению с 1 млрд рублей в 2023 году. На компанию оказывает существенное влияние высокая ключевая ставка, эта проблема для всех застройщиков страны в данный момент. Также увеличилась долговая нагрузка компании, но при этом и увеличился размер активов.
При этом компания имеет низкие акционерные риски, адекватную систему управления и положительную кредитную историю. Высокая платежная дисциплина.
Условия размещения
- Серия выпуска: 002P-05;
- Номинальная стоимость: 1000 руб;
- Срок обращения: 3 года;
- Оферта: нет;
- Амортизация: нет;
- Купонный период: 30 дней;
- Ориентир по ставке купона: не выше 28%.
Вывод
Финансовые показатели у компании ухудшаются, но что мы ожидали ещё от застройщиков? Льготные ипотеки сокращаются, ключевая ставка на пике, недвижимость может и есть желание покупать у населения, но по текущим условиям для многих это невыполнимо. Текущий год может оказаться еще хуже для компаний сектора, вопрос в том, есть ли у компаний жирок, чтобы преодолеть свалившиеся трудности. У РКС он есть.
Под мои нынешние требования к облигациям этот выпуск подходит. Я хочу создать ежемесячный денежный поток от портфеля, который будет выше текущей ключевой ставки в 21%. В целом для меня выпуск интересен, но вот финансовые результаты компании… а за 2025 год они явно станут еще хуже… конечно это смущает. Но с другой стороны слабые отчёты от застройщиков - ожидаемо. Надеяться на рост прибыли - пока не те времена. Главное чтобы застройщики прошли без плачевных последствий через испытания ключевой ставкой и снижение спроса на жильё.
В портфель, думаю, добавлять не буду. Все таки я пытаюсь не связываться с ВДО бумагами. Да ещё и при купоне 28%, как по мне - риск не оправдан.
А как считаете вы?
_________
А на этом пока все. Спасибо за ваши прочтения и отдельное спасибо за подписки! До новых встреч! 👋
