Приветствую всех на своем канале!
Очень часто можно встретить выражение «обыграть рынок». Очень часто можно слышать, как другие применяют это выражение. И очень часто можно услышать ошибки связанные с данным выражением.
Сегодня постараемся рассмотреть, какой смысл заложен в данное выражение. И самое главное как это можно достигнуть. Букв будет много но, поверьте по-другому передать суть, мне будет сложно.
В прошлой статье мы рассмотрели, что такое доходность и из чего она складывается. Настоящая статья будет по сути своей продолжением предыдущей. В смысловой цепочке будет развивать события.
Не однократно слышал от других людей, которые участвуют на бирже следующее высказывание – для того, что бы обыграть рынок нужно покупать акции с самой большой доходностью. Вроде как утверждение верное. Ведь неверно же брать акции доходность, по которым и так низкая. Только здесь забыли учесть, что самая высокая доходность не обыгрывает рынок. Она всего лишь за ним следует. За доходностью следует цена. Цена за акцию в этом случае поднимается до того уровня, что доходность не может обогнать рынок. Примерно такой пример только в обратную сторону, мы сейчас можем наблюдать в длинных ОФЗ с постоянным купоном. Чем выше ключевая ставка, тем ниже стоимость самой облигации. Она снижается до уровня, когда доходность в соотношении вложенных средств на получаемую отдачу, будет соответствовать настоящему уровню но, все равно ниже рынка. Также и в случае с акциями.
Не редко цена акций начинает свой рост до того, как эмитент объявит дивиденды. Бывает это в случае, если компания имеет накопленную положительную историю по подобным выплатам. После того как она опубликовала свои финансовые показатели. Вот в этом случае понимая, что условия для выплаты дивидендов наступили, зная прибыль не сложно высчитать примерный уровень выплат. Уже на этом этапе акции компании начинают свое движение вверх. В особенности, если в финансовом отчете компании будет рекордная прибыль. В этом случае вполне можно посчитать размер и предположить, что дивиденды будут тоже рекордными. Именно эта новость толкнет котировки акции вверх. Контрольным выстрелом для быстрого старта здесь будет являться решение совета директоров. Если они утверждают дивиденды и их размер будет действительно рекордным то, цена акций стартует вверх.
Здесь стоит уделить особое внимание тому, что цену здесь толкают трейдеры и дивидендные инвесторы, покупающие акции по графику. Обычно в таких случаях стоимость акции взлетает так высоко, что рекордные дивиденды уже не обеспечивают высокую рыночную доходность. Они обеспечивали ее до начала роста. За подобным примером ходить далеко не нужно. Для этого нам достаточно посмотреть график одной из моих любимых компаний «Алроса».
Здесь мы видим, что 31 августа 2021г. стоимость акций Алроса достигла своего максимального значения за всю историю. Цена акции была разогнана до 145,11р. за штуку. До этого момента максимальная стоимость была на уровне 106,79р. 28 сентября 2018г. Теперь стоит посмотреть статистику выплаты дивидендов.
Как мы видим драйвом роста стали именно рекордные дивиденды. Но, уровень роста стоимости самой акции убрал уровень рекордности.
Как же тогда быть, если высокая доходность дивидендами всегда поднимает стоимость акции и таким образом самоустраняется? Очень сложно выловить тот момент, когда еще можно получить высокую доходность. Но, можно посмотреть в прошлое на ту же самую Алросу. В апреле 2020г. ее стоимость опускалась до 62,2р. В тот момент еще ни чего не обещало таких дивидендов. И если бы тогда инвестор приобрел ее то, он получил бы рекордные дивиденды. Именно тот инвестор, который приобрел акции в тот момент. Простой подсчет доходности.
Дивидендных выплат было две 9,54р. и 8,79р. в сумме 18,33р.
Теперь простая формула:
18,33 / 62,2 х 100 = 30,44%!
Вот это друзья действительно рекордные дивиденды даже для настоящего времени! Они перекрывают все. Перекрывают инфляцию и высокую ключевую ставку, доходность по любым вкладам и самым ненадежным ВДО. Только рекордные они для инвестора, который купил акции данной компании не на новостях о рекордных дивидендах, а раньше. Именно тогда когда эти дивиденды еще были рекордными.
В данном случае мы видим, что инвестор, который сделал покупку акций раньше новостей и опубликованных показателей, обыграл рынок. В нашем случае он обыграл его в одной позиции. Если же весь его портфель формируется именно по такому сценарию то, высока вероятность, что и весь портфель может обыграть рынок. В нашем случае все вложенные средства дадут результат выше рынка.
Здесь мне может возразить каждый, что предсказывать прошлое в будущем всегда легко. Оспаривать такое утверждение нет смысла. Здесь разница в следующем. Сейчас мы все знаем об этом взлете Алросы в 2021 году. И понимаем, что если бы… то, тогда бы…. Тогда бы мы точно купили ее акции по 62,2р., потому, что знаем, что будут такие дивиденды. Знаем, что будет рост цены акции до 145,11р. А как быть, когда мы в настоящем? Нам сейчас неизвестно как будут обстоять дела у любой компании, которая есть на рынке. Здесь все не так сложно но, и не так просто. Позволю себе привести еще один пример. Это также любимая мной компания Газпром.
Газпром сейчас переживает свои не лучшие времена. На него влияют санкции. В данный момент не выплачивает дивиденды. Как следствие, цена его акций колеблется около отметки 130р. Но, совсем недавно все было иначе. Тогда его котировки достигали уровня 360р. за бумагу. Разница почти в три раза. И ни кто не знает, что будет с ним завтра. Это не говоря уже о том, что с ним будет потом. И тем более, не говоря о доходности, которой сейчас нет вообще.
На самом деле ни кто не знает, где найдет, где потеряет. Расскажу просто, как думаю и делаю сам.
Газпром занимает ключевое положение в экономике нашей страны и значимое место в мире. Он имеет поддержку от государства. Имеет дивидендную политику. Также имеет огромную сырьевую базу. По совокупности он играет основаобразующую роль в своем сегменте. Из этого можно предположить, что он не обанкротится. Более того, что он по-прежнему будет реализовывать значимые государственные проекты. Также можно предположить, что будет восстановлен и «Северный поток-2». Либо реализован другой не менее значимый проект. Значит, вопрос о дивидендах еще будет поднят. Имею в виду, что выплаты рано или поздно будут возобновлены. Только в этот момент стоимость его акций будет другой. Она обязательно поднимется до уровня дивидендов. Для того, что бы получить потом от него рекордные дивиденды, нужно покупать его сейчас. Впрочем, так же как сейчас приобретаю Алросу и Норильский Никель.
Мы все знаем, какие силы сейчас влияют на рынок, нашу экономику и отдельные компании. На данный момент их можно учесть как временные силы, которые в будущем утратят свою силу. Тогда покупки в данных условиях данных компаний становятся обоснованными. Они имеют дивидендную политику, а это главнее того, что платят они сейчас дивиденды, или нет. Очень многие компании с началом СВО вообще ни чего не платили. За то сейчас календарь выплат радует глаз. Опять же, если ту же Алросу кто-то покупал по 145р. то, конечно ждать рекордных дивидендов можно очень долго. Если Газпром приобретался по 360р. то, ситуация аналогичная. Но, если компании покупались, когда у них был кризис, или низкая доходность то, в период подъема, инвестор который рискнул, а не погнался за сиюминутной выгодой, обязательно выиграет. Это могу утверждать. Мой портфель собирается именно по такому принципу. Когда объявляются дивиденды то, всегда прикидываю, какую отдачу дают вложенные мной когда-то средства. Поверьте, доходность в основном значительно выше. Не могу сказать, что по всем компаниям. Та же Алроса в данной ситуации у меня не обгоняет рынок. Но, ситуация изменится и уверен, что позиция станет его опережать. Газпром сейчас вообще стоит. За то, есть другие компании. Та же НЛМК средняя ее цена в портфеле 139р. Дивиденды 2024 года уже дали 25р.43к. По той же простой формуле считаем: 25,43 / 139 х 100 = 18,29% и было это в мае. Тогда ключевая ставка была ощутимо меньше. Следовательно, эта моя позиция на тот момент обыграла рынок. Здесь еще стоит учесть, что при подсчете доходности нужно учитывать зафиксированную прибыль. Не часто но, совершаю частичные продажи, когда позиция имеет плюс 80% и более. Это происходит почти по всем позициям, которые присутствуют в достаточном объеме в моем портфеле. Обычно так совпадает, что вырученные средства ложатся в короткие облигации. Пока они там лежат, по ним идет купонный доход и увеличивает их количество и доходность соответственно. Позже, когда на рынке начинается коррекция то, облигации продаются и на врученные деньги снова покупаются дешевые акции. Как правило, в этот момент количество акций увеличивается заметно. Их становится больше, чем было до частичной продажи.
Порой, при подсчете результатов года, доходность не опережает рынок. Связано это с циклами в экономике и соответственно на фондовом рынке. Но, два последующих года могут дать результат, который перекроет проигрыши одного года и общий результат покажет опережение рынка. По этой причине не стоит относиться к показателям одного года слишком требовательно. Делать вывод о доходности нужно не чаще, чем раз в пять лет. Тогда картина будет более полной. Годовой подсчет только может дать вам статистику, или указать на слабые места.
В завершении могу сказать, что такой метод берет свое начало в стоимостном инвестирование. Рынок всегда дает возможность купить, что-то дешево. Если вы покупаете, что-то дешево то, у вас будут возможности продать, что-то дорого. Или получать рекордные для вашей позиции дивиденды. Не скрою, что во всей этой схеме сильно утомляет ожидание. Когда рынок растет то, покупаешь облигации. Подбираешь их по доходности, сроку погашения. Учитываешь график выплат. С завистью смотришь на тех, кто продолжает покупать акции. Ведь их покупать гораздо приятнее и интереснее. Но, за то, когда наступает коррекция то, это просто праздник. Начинаешь покупать акции. Причем порой покупки довольно значимые. В крайний раз до начала покупок акций ждать пришлось чуть больше полутора лет. За то теперь жду начала дивидендного сезона. Жду, когда котировки снова пойдут вверх. Дивиденды тогда станут пополнять поредевшие ряды моих облигаций. Также и частичные продажи некоторых позиций. А после все заново. Таким образом, для меня любое движение на фондовом рынке приятно. Мне в руку, когда рынок падает и желательно пониже. Потом радуюсь, когда он растет. Особенно, если цены становятся необоснованно дорогими. Вот так, любая ситуация может радовать обычного инвестора. Чего желаю и вам мои дорогие читатели.
На сегодня на этом закончим. Надеюсь, что сумел раскрыть смысл того, что хотел сказать. Задавайте вопросы, пишите комментарии и ставьте свои оценки в виде лайков и дизлайков кому как нравится.
Все мысли и материалы, приводимые в статье, являются только моими мыслями и действиями. Не являются инвестиционной рекомендацией. Не обязательно к повторению. Приводятся как пример.
Всем желаю удачи!
