Российский фондовый рынок продолжает захватывать волна размещений акций: кто-то из эмитентов впервые выходит на рынок, кто-то наращивает free-float через вторичные размещения, а некоторые проводят раунды pre-IPO и только готовятся к дебюту на бирже. Рассказываем в чем отличия этих механизмов привлечения капитала у инвесторов.
IPO — Initial Public Offering, первичное публичное размещение акций
Первичное публичное размещение акций компании на фондовой бирже. Компания привлекает капитал за счет продажи акций на бирже, а инвесторы впервые получают возможность купить акции компании на открытом рынке. Инвесторам могут быть предложены как акции действующих владельцев компании, так и бумаги, выпущенные в ходе допэмиссии. В ходе процедуры купившие акции инвесторы становятся акционерами, а компания получает первую публичную оценку рынка. Цена акций, особенно в первое время после IPO, может сильно колебаться из-за неопределенности и волатильности.
SPO —Secondary Public Offering, вторичное публичное размещение акций
Вторичное публичное размещение акций компании, которая уже торгуется на бирже. С помощью процедуры компания может привлечь дополнительные средства, организовав допэмиссию, или акционеры могут продать свои доли. Обычно проводится для привлечения финансирования под развитие бизнеса или наращивания free-float — объема акций в свободном обращении для снижения волатильности, роста ликвидности и потенциального включения в индексные фонды. Обычно менее волатильно, чем IPO, так как компания уже известна на рынке.
Pre-IPO — Pre-Initial Public Offering, предварительное публичное размещение акций
Продажа акций или опционов на акции перед публичным размещением (до IPO) для привлечения капитала от частных инвесторов перед выходом на биржу. Чаще всего доступно институциональным или квалифицированным инвесторам и отличается высокой неопределенностью: компания еще не публичная, и успех IPO не гарантирован. Однако и потенциальные доходности могут быть выше.
Отличие IPO от Pre-IPO
IPO — это публичное размещение акций, доступное всем розничным инвесторам через биржу. Pre-IPO — размещение акций, доступное ограниченному кругу инвесторов на специальных инвестиционных платформах до выхода на биржу. Pre-IPO менее доступно и более рискованно, поскольку выход на IPO не гарантирован, а акции нельзя оперативно продать на бирже.
Разница IPO от SPO
При IPO компания выходит на биржу впервые, и акции становятся доступными для широкой публики. В случае SPO компания уже публичная, но проводит дополнительное размещение акций для привлечения финансирования или наращивания free-float. При этом компания уже известна рынку, а IPO более волатильно и связано с большим числом неопределенностей.
