$€ Всем, привет. Это очередной биржевой обзор. Тем для обсуждения больше, чем обычно. Поговорим о следующем:
- Новостные фейки которые двигают рынок;
- ММВБ перешёл в растущий боковик;
- Девальвация;
- Государственные стимулы Китая и России.
Новостные фейки.
Две новости на прошедшей неделе сильно повлияли на биржевые торги, но в итоге ни одна пока не подтвердилась.
Первое - это отмена части налоговой нагрузки по Газпрому. Интересно, что пока никакой отмены нет. Более того, это на данный момент всего лишь навсего просьба самого Газпрома к правительству.
Т.е в Газпроме обратились в правительство и попросили снизить налоги. Это и преподнесли вначале, как отмену повышенного налога.
Мой Telegram про инвестиции.
В итоге этого хватило, чтобы Газпром двинули вверх на 15% за неделю. При этом никакого отката не последовало. Что говорит о том, что вероятность снижения налоговой нагрузка на Газпром действительно есть.
По сути - это логично. Газпром и так в минусах. И доить с него повышенные налоги не продуктивно. В итоге можно в конец прикончить курицу, которая раньше несла золотые яйца.
Я, кстати, пол года назад записал короткий ролик где говорил, что снижение налогов для Газпрома - это единственная возможная положительная новость, которая возможна с этой компанией. 😊
Однако, государству сейчас нужно особенно много денег. Больше, чем обычно. Это мы видим по новому бюджету на 2025 год. Соответственно отдавать деньги Газпрома обычным смертным через дивиденды - там навряд ли планируют. Так что посмотрим, что из этого выйдет.
Второй фейк - это новости от Financial Times о повышении квот на добычу нефти от Саудовской Аравии. Это не то чтобы фейк, но это и не официальное заявление от саудитов. Т.е может и повысят добычу, но официально об этом они пока не заявляли.
Возможно, эту тему подымут на встрече ОПЕК в начале октября. Однако на данный момент - это не подтверждённый вброс.
И на него тоже была реакция. Нефть в четверг на этой новости снижалась в моменте на 4%. Однако в пятницу часть снижения отыграли.
Как видим, новостные манипуляции никуда не делись. Они и не могут никуда уйти. И всегда будут идти вместе с биржей, нога в ногу.
ММВБ - растущий боковик.
Как отмечал на прошлой неделе, импульс на снижение с 3520 - иссяк. И теперь формируется новый трендовый отрезок.
Куда он будет направлен, пока сложно говорить. Но очевидно, что экономических факторов для более сильного падения сейчас нет. Прибыли достаточно высокие. И дивидендная доходность потенциально выглядит интересной.
Кто-то скажет, а как же повышение ставки? Это же негатив. Да - это негатив. И именно поэтому рынок с корректировался на 25-30%. Именно на этом негативе. Ставка, примерно, в 20% уже в рынке. На этом негативе снижаться бесконечно долго нельзя.
Вот если будет дальнейшие повышение ставки, куда-то в район 25% - вот тогда возможно возобновление снижения на этом факторе. А пока - достаточно.
Поэтому сейчас, мы вернулись к ситуации, когда наш рынок может обвалить ниже 2520 по ММВБ только геополитический шок. Финансовых предпосылок для этого пока нет.
К тому же, вернулся важный фактор поддержки, в виде девальвации. Это сильная поддержка для рынка акций, важность которой невозможно недооценить.
Ближайшие уровни сопротивления находятся около 2900 и 3000 по ММВБ.
Девальвация.
По сути - этот процесс всегда имеет тенденцию к ускорению ближе к осени. И эта осень - не исключение. Рубль снижается к доллару и достиг уже отметки в 94. Это максимальное значение с марта 2024 года.
А вот юань вообще на отметке максимума с октября 2023 года - 13,4 рубля за юань. Это связано с укреплением Китайской валюты к доллару, после понижения ставки от ФРС. Сейчас пара доллар/юань ниже 7. Такого давно не было.
С чем конкретно связан очередной виток девальвации - сказать сложно. Особенно сейчас, когда рынок стал закрытым и непрозрачным. Скорее всего это комплекс факторов. И снижение цен на нефть, и отказ ЦБ поддерживать банки валютной ликвидностью (своп операции), и увеличение рублёвой денежной массы в стране.
Плюс, говорят, что есть некие продвижения по решению проблем с импортом. По новостям слышал, что создаются специальные компании под торговлю с Россией. Естественно, я не знаю, на сколько это всё правда. Но если это так, то на ослабление рубля это тоже окажет своё влияние.
Естественно - это ослабление не является чем то неожиданным и не контролируемым для власти. Это не обвал рубля как в 90-е. Это планомерное ослабление рубля для балансировки системы. На данный момент у государства достаточно валюты, чтобы контролировать этот процесс.
Китайские стимулы.
На этой неделе в Китае произошло то, что нам в России может казаться абсолютно не интересным и не важным. Ну какая разница, что там у себя китайцы делают?
Однако, это не корректное отношение к данному вопросу. Китай - вторая экономика планеты. И если там происходят такие события, они будут влиять на весь мир. И на нас тем более. Мы сейчас всецело зависим от китайцев. И на бытовом, и на государственном уровне. Поэтому кому кому, а нам точно нужно смотреть за ними.
А что у них? Сначала Китайский банк снизил процентную ставку на 0,3 п.п. Снижение с 2,3% до 2%. И как видим, это снижение в 15%. Это очень много. Соответственно на этом китайский фондовый рынок "нарисовал ракету".
Но и это ещё не всё. Китайские власти влили в капитал крупнейших банков страны 142 миллиарда долларов. И это, возможно даже более весомо, чем снижение ставки. Почему?
Потому что эти 142 миллиарда пойдут напрямую в экономику. И интересно, что Китай не любил заниматься такими вещами. Так заливать экономику деньгами - это обычно в США любят делать. Но никак не в Китае.
У них другие взгляды на экономику. И надувать пузыри там не любят. Но видать хорошо их прижало. Если банкам нужна была докапитализация в такую сумму, значит у них действительно было всё плохо.
Что в итоге? Несомненно - это подтолкнёт рост экономики в Китае. И естественно дальше по цепочке может поддержать цены на сырье. Что в свою очередь выгодно для России. Вот такая простая связь между нами, и китайскими стимулами для их экономики.
Стимулы в России.
Появились данные по бюджету России на 2025 год. Очередное увеличение расходов - вот так если коротко, можно охарактеризовать новый бюджет.
Не буду вдаваться в подробности. Данные есть в свободном доступе. Скажу лишь, что денежная масса продолжит рост. Соответственно можно ждать рост инфляции и рост ключевой ставки от ЦБ.
Соответственно, есть факторы одновременно положительные и негативные для рынка акций. Но в целом для экономики - это негатив, так как основное увеличение расходов приходится на военный комплекс, и всё что с этим связано.
И для рынка ОФЗ - это однозначно негатив. Негатив двойной. Во-первых, повышение ставки - это снижение цен облигаций. Во-вторых, больше расходов - это больше необходимости заимствований. А раз Минфину придётся больше занимать, то доходность ОФЗ продолжит свой рост. Тут всё предельно просто и понятно.
Для рынка акций, ааа говорил это имеет двоякое влияние. С одной стороны рост денежной массы - для акций хорошо, но с точки зрения реакции ЦБ на всё это - плохо.
Итог.
- У нас на фондовом рынке пока всё хорошо. Плюс девальвация оказывает положительное влияние.
- Негатив от высокой ставки в 20% уже в цене. Более сильное снижение возможно только на геополитических событиях.
- Китай оказывает поддержку и себе, и нам, и всему миру. Мы тоже продолжаем стимулировать свою экономику.
- Новостные фейки по-прежнему с нами.
У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.
