Придем к общему знаменателю и буду отправлять этот пост каждый раз, когда мне задают подобный вопрос. Как еще подписчиков набирать?
1️⃣ Увеличение стоимости заимствований: Более высокая процентная ставка делает кредиты дороже для потребителей и бизнеса. Это может привести к снижению потребительских расходов и инвестиций бизнеса, что, в свою очередь, должно замедлить экономический рост и снизить инфляцию. Побочный эффект: может вызвать замедление роста ВВП.
Однако увеличение стоимости денег в данный момент не пугает простых россиян, люди все еще берут кредиты как не в себя. Дополнительно статистику искажают нерыночные ипотечные ставки, которые увеличивают спрос на заимствования, однако на данный момент государство старается сделать данные льготы более адресными.
Это главный эффект, но есть и другие:
2️⃣ Увеличение долговой нагрузки: Для тех, кто уже имеет долг с плавающей процентной ставкой, повышение ставок может привести к увеличению ежемесячных платежей, что может создать финансовые трудности для домохозяйств и компаний. С компаниями ясно, там могут быть облигации с плавающим купоном, но домохозяйства причем?
Да, в РФ можно взять кредит с плавающей процентной ставкой, законодательно такое возможно, но стоит отметить, что банки неохотно выдают такие кредиты. По данным ЦБ (https://www.cbr.ru/Content/Document/File/118795/Consultation_Paper_03032021.pdf), доля задолженности по ипотечным займам с плавающей ставкой в портфеле российских кредитных организаций составляет менее 0,1%. Для сравнение в странах ЕС такие кредиты составляют примерно 15%.
Еще это может отразиться на тех, кто любит инвестировать с привлечением займа (маржи) от брокера. Именно по этой причине, в посте (https://t.me/nebloomberg/1789) с рассуждениями о ставке ЦБ я рекомендовал сократить маржинальные позиции.
3️⃣ Влияние на фондовый рынок: Более высокие процентные ставки делают облигации, депозиты и подобное — более привлекательными по сравнению с акциями, что приводит к падению цен на акции и увеличению волатильности на фондовом рынке. Это и наблюдаем последние 6 месяцев
4️⃣ Движение капитала: при свободном движении капитала, как это было до 2022го, это могло привести к притоку капитала из развитых стран в Россию. Классический керри-трейд, взять деньги в валюте, где ставка ниже (например под 5-6% в США или Канаде), разместить у нас под 22% в рубле и захеджировать валютный риск фьючерсом/опционом. Потом, со снижением ставки, происходил бы отток капитала и резкая волатильность на валютном рынке.
Сейчас такой возможности нет, нет зарубежной ликвидности, а своя дорогая из-за высокой ставки — это тоже негативно скажется на экономике, валютных курсах, ликвидности на рынке. Или скорее непредсказуемо, чем негативно.
5️⃣ Увеличение безработицы: Снижение инвестиций и потребительских расходов может привести к сокращению рабочих мест, что увеличит уровень безработицы. Мы сейчас наглядно видим данную тенденцию в США из-за длительного периода высоких ставок.
Что интересно, данный эффект слабо влияет на экономику и в РФ не работает. На данный момент существует высокий уровень дефицита кадров практически во всех отраслях экономики. И причина этому не Центральный банк.
Парадокс текущей экономической ситуации, много разнонаправленных факторов длительно делали эффект высокой ставки ЦБ незаметным для простого жителя, но вечно так продолжаться не может, посадка уже начинается
