Согласно опросу Reuters, большинство экономистов ожидают, что Национальный банк Швейцарии (НБШ) в третий раз подряд снизит свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов в четверг. При этом незначительное большинство полагает, что в декабре ставка останется без изменений. Центральный банк начал снижать ставки еще в марте, что было значительно раньше аналогичных шагов других центробанков, хотя после пандемии ставки повышались более умеренно по сравнению с основными мировыми конкурентами.
Инфляция в Швейцарии опустилась до 1,1% в прошлом месяце, что является самым низким показателем среди стран G10 и находится в пределах целевого диапазона НБШ от 0 до 2%. Однако швейцарский франк продолжает укрепляться, повысившись более чем на 5% к евро с минимальных значений, зафиксированных в конце мая.
Из 32 опрошенных экономистов 30 прогнозируют, что в четверг НБШ снизит свою основную ставку на 25 базисных пунктов до 1,00%, что совпадает с ожиданиями рынка. Один из участников опроса считает, что ставка будет снижена на 50 б.п., а другой не ожидает изменений.
По мнению большинства аналитиков, вероятность снижения ставки на 50 б.п., как это сделала Федеральная резервная система США, невелика, так как у НБШ меньше возможностей для маневра, поскольку ключевая ставка сейчас составляет всего 1,25%.
«Практически наверняка НБШ снизит ставку на 25 б.п. до 1,00% в этот четверг», — утверждает Карстен Юниус, главный экономист J. Safra Sarasin. Он также добавил: «Мы знаем, что НБШ готов к оперативным изменениям, если это необходимо, но снижение на 50 б.п. в сентябре выглядело бы как ненужная паника».
Примерно 55% экономистов (18 из 32) считают, что в декабре ставка останется на уровне 1,00%. Шестнадцать из них прогнозируют этот уровень к концу года, пятнадцать ожидают снижения до 0,75%, а один полагает, что ставка составит 1,25%.
Средние результаты опроса показывают, что НБШ снова снизит ставку в марте до 0,75%, после чего до 2026 года изменений не будет. Если прогнозы оправдаются, то НБШ за этот год понизит ставки в общей сложности на 75 б.п., что совпадает с ожиданиями по Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ также снизил ставку в этом месяце и, как ожидается, сделает еще одно снижение в декабре.
Однако швейцарский франк продолжает укрепляться в последние месяцы, что связано с ожиданиями дальнейших снижений ставок ЕЦБ.
Глава НБШ Томас Йордан, который покинет свой пост в конце сентября, отметил, что укрепление франка создает трудности для швейцарской промышленности. «Политики будут обеспокоены недавним ростом франка и попытаются снизить его с помощью сокращения ставок. Если же франк продолжит укрепляться, НБШ может вернуться к крупным валютным интервенциям», — заявил Адриан Преттеджон, экономист по Европе из Capital Economics.
«НБШ вряд ли станет значительно снижать ставки в ответ на сильный франк, так как они захотят сохранить пространство для маневра на случай внутренних экономических потрясений в будущем», — добавил он.
Согласно опросу, средний уровень инфляции в Швейцарии в 2024 году составит 1,2%, а к 2025 году снизится до 1,0%, что несколько выше последних прогнозов правительства.
Понравился контент? Подписывайтесь и ставьте лайк! Это всего один клик для вас, но огромная поддержка для нас, чтобы радовать вас новыми материалами.
