Не так уж и давно, а конкретнее, в 1965 году один американский философ и экономист Юджин Фама сформулировал основные принципы гипотезы эффективного рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH).
Согласно теории, рынки эффективны в том смысле, что вся имеющаяся информация уже учтена в текущих ценах активов. Если новая информация становится доступной, она быстро отражается на ценах, и они меняются соответствующим образом. Следовательно, попытки предсказать будущие изменения котировок на основе прошлых данных не дают преимущества перед другими участниками рынка.
Получается, что выгоду может получить лишь самый быстрый участник торгов или инсайдер, которые ещё заблаговременно обладал нужной информацией. Тем не менее, учитывая текущую скорость распространения информации, а также государственное регулирование в области инсайдерской торговли и манипулировании рынком, данные участники также теряют свое преимущество.
Говоря по простому: любая информация, имеющая предсказательный смысл практически сразу отражается в котировках ценных бумаг и становится бесполезной, с точки зрения получения дополнительной выгоды.
Самым недавним примером является середина прошлой недели, когда данные по недельной инфляции оказались в отрицательной зоне, и наш рынок резко отскочил и пошёл в рост, отыгрывая идею того, что регулятор не будет повышать ставку на предстоящем заседании. Соответственно, наибольшую выгоду получили те участники торгов, которые совершали покупки определенных активов во вторник вечером или с открытия торгов в среду.
Хотя и в такой ситуации имеется один нюанс. Всё это связано с повышенным риском. Ведь данная новость не может полностью исключить возможности повышения ставки Банком России, поэтому те, кто совершали сделки под данное событие, не только увеличивают свою доходность, но и повышают свои риски.
Вся эта информация была подведением к тому, что если исходить из гипотезы эффективного рынка, то нет смысла использовать какую-либо стратегию вовсе, кроме как инвестирование в индекс широкого рынка, НО это далеко не так!
К счастью или сожалению, вопреки вышеописанной теории, существуют определенные неэффективности, которые позволяют некоторым инвесторам, используя свою собственную стратегию, зарабатывать доходность выше среднерыночной. В некоторых случаях их преимущество ошеломляет и кажется чем-то удивительным.
Неэффективности, которые присущи фондовому рынку:
1. Информационная асимметрия;
2. Эффект толпы;
3. Влияние макроэкономических факторов;
4. Технические проблемы и сбои;
5. Ограничения регулятора;
6. Внешние факторы;
7. Психологические факторы и др.
Каков итог?
Для получения преимущества на рынке необходимо создать собственную стратегию, искать определенные неэффективности, возможно идти на повышенный риск. Подход "купи и забудь" вряд ли принесет доходность выше среднего по рынку, а начинающим инвесторам и вовсе стоило бы начинать с вложений в широкий рынок.
Несмотря на это, каждый стремится потенциально увеличить свою доходность. И это вполне нормально! Именно поэтому к созданию своей собственной стратегии следует подойти с особенным трепетом, ведь от этого зависит Ваш успех.
Что вы думаете о данной теории? Поделитесь в комментариях.
Было интересно — поставьте лайк статье и подпишите на канал в телеграмм, там все актуальная информация и сделки:
#грамотность #инвестиции #эффективность
