Это одна из самых больших загадок в макроэкономике. Мы её сейчас разгадаем.
Уильям Филлипс на основе эмпирических данных по Англии за 1861—1957 годы обнаружил, что чем выше инфляция, тем ниже безработица. И наоборот, чем ниже инфляция, тем выше безработица.
(Сразу оговоримся, что это упрощение. Филлипс, вообще-то исследовал не инфляцию, а рост зарплат. Но за него потом всё упростили до безобразия).
Удивительно, но такую же зависимость обнаружили и в США. Поэтому экономисты стали считать, что рост инфляции -- это хорошо, потому что ведёт к снижению безработицы.
Засада в том, что затем эта зависимость вдруг ... сломалась.
Уже в 1970-х выяснилось, что при росте инфляции безработица может не снижаться, а расти, да ещё как. Такое сочетание (рост инфляции и безработицы) назвали тогда стагфляцией.
В чём же загадка? Почему вдруг кривая Филлипса перестала "работать".
С точки зрения реальных денег
Всё дело в том, росла или падала реальная денежная масса.
До 1960-х
До 1960-х инфляция следовала за денежной массой, как машинка на верёвочке следует за мальчиком.
Когда денежная масса росла, то и цены тоже начинали расти.
Когда денежная масса сжималась, падали и цены.
Кривая Филлипса работала.
Люди думали, что безработица падает благодаря инфляции. А она падала благодаря росту денежной массы, причём, реальному росту (инфляция следовала за динамикой денежной массы, но всегда отставала, была меньше по модулю).
После 1960-х
После 1960-х всё поменялось. Инфляция стала похожа не на машинку, следующую за мальчиком, а на собачку, которая зачастую бежит впереди него.
Если цены растут быстрее денежной массы, то в реальном выражении денежная масса сжимается.
===
Кривая Филлипса перестала "работать" — рост инфляции приводил не к снижению безработицы, а к её росту.
Потому что реальная денежная масса (РДМ) сжималась, а не росла, как до 1960-х.
Итог
Когда сжимается реальная денежная масса, сжимается покупательная способность людей и предприятий.
Меньше покупается, значит, меньше и производится. Падает ВВП. Растёт безработица.
И важно не то, как растут цены, а растут они медленнее денежной массы или быстрее.
Статьи по теме: "Когда инфляция была за счастье"
Видео по теме:
"Чем опасна инфляция" (YouTube)
"Чем опасна инфляция" (RuTube)
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
