Все знают, что ВТБ плохой банк, но кто-то помнит почему? Напомним, почему синий банк не смог так же, как и зелёный.
Главное в банке - это его активы, а основа активов - кредитный портфель. И он может быть разного качества.
Например, у Сбербанка доля просроченных кредитов 5% от общей массы в 2020, у ВТБ по состоянию на 2020 доля просроченных кредитов была 28,4%.
Мы смотрим именно 2020 год, потому что это ПОСЛЕДНИЙ РАЗ, КОГДА ВТБ ПУБЛИКОВАЛ ЭТУ ИНФОРМАЦИЮ В ОТЧЁТНОСТИ.
ПОРТФЕЛЬ КРЕДИТОВ ВТБ БЫЛ НА 45% МЕНЬШЕ СБЕРА, А ПРОСРОЧЕННОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В 3,1 РАЗА БОЛЬШЕ.
Ещё одно отличие - резервы.
На выданные кредиты банк начисляет резервы (ожидаемые кредитные убытки): чем более рисковый кредит, тем больше норма резервирования.
Сбер покрывает резервами проблемную задолженность на 136%, даже больше, чем надо (если все проблемные должники не заплатят - банк будет в плюсе).
У ВТБ этот показатель составлял всего 24%.
Поэтому в тяжелые периоды Сбер чувствует себя хорошо, а ВТБ вынужден доначислять резервы, теряя прибыль, а впоследствии и капитал, ведь часть проблемных кредитов полностью обесцениваются как дефолтные.
А откуда у ВТБ так много плохих кредитов ?
Если кратко, банк даёт деньги «кому попало», а в залог берёт неликвидные и некачественные активы. Примеры:
- АО "Московский метрострой" не справился с долгами и передал ВТБ свои акции в счёт долга.
В ноябре 2020 года ВТБ оценил свой пакет акций «Мосметростроя» в ноль рублей.
А в 2018 году ВТБ попросили придержать акции Магнита. ВТБ купил 29,1% акций у Галицкого. Через пару месяцев месяцев банк продал часть этих акций Marathon Group, а в 2021 году ВТБ продал остальное. Но сумма сделки не разглашалась.
По слухам, эту сделку финансировал сам же ВТБ, дав кредит Marathon Group.
В ЧЁМ ПРИБЫЛЬ АКЦИОНЕРОВ - неизвестно.
ДОПЭМИССИЯ - РЕШЕНИЕ ПРОБЛЕМ
Банк не один раз поварачивался «не лицом» к миноритариям. Примеры:
1)"Народное IPO", когда акции банка предложили широкому кругу инвесторов. Это было в 2007 году, на хаях рынка РФ. Через год мир ждал финансовый кризис, купившие на этом IPO - до сих пор в минусе!
2) В 2009 году размыли капитал в 1,5 раза, после IPO прошло всего 2 года.
3) В 2013 году выпустили акций, размыв капитал еще на 24%.
4) В 2014 году конвертировали кредит ВЭБ в префы, размыв капитал ещё на 170% !
5) Следующая допэмиссия не долго ждала, второй выпуск префов в 2015 году нарастил капитал еще на 90%!
6) И наконец, в 2022-2023 году нарастили капитал еще на 21%. Можно сказать, недавние покупатели ВТБ ещё легко отделались !
Доля участника народного IPO уменьшилась в 11,5 раз !
Думаете следующий серьезный кризис пронесёт ?
К счастью я не участвовал в том народном IPO. С тех пор ТОПы банка всё те же, а моё отношение к нему негативное.
ВТБ легко может исправить ситуацию, замедлив кредитование и ужесточив скоринг клиентов, это бы привело к росту достаточности капитала.
Но в отчётах мы видим, как она стоит на месте. А значит новая стратегия и дивидендный сюрприз - пока лишь слова, МЫ ВЕРИМ ТОЛЬКО ФАКТАМ!
Да, ВТБ самый дешёвый банк. Но это заслуженно. И больше на эту удочку я не клюну.
Всем добра.