ЦБ опубликовал документ с данными по развитию экономики в июле-августе. Разберем, что в нем любопытного для инвестора.
Торможение спроса. ЦБ отмечает, что темпы роста кредитной активности и потребительского спроса россиян начали снижение. Такая динамика, несмотря на сохраняющиеся сильные инфляционные настроения бизнеса и населения, способствует корректировке оптимистичных производственных планов в промышленности. Теоретически это будет способствовать снижению рыночного спроса на труд и другие ресурсы, что предполагает уменьшение ценового давления в экономике.
Противоречивая инфляция. ЦБ предполагает, что после июльского пика годовая инфляция будет замедляться. Оперативные данные показывают, что среднесуточный прирост потребительских уменьшился. Если в июле он составлял 0,037%, то к концу августа он снизился до 0,005%. В первых числах сентября тенденция продолжилась.
Экономические настроения бизнеса падают. Уже упоминалось, что целый ряд индикаторов (Индекс предпринимательской уверенности от Росстата, ИБК от ЦБ и RSBI) показывают ухудшение настроений руководителей бизнеса. ЦБ приводит и другие данные. Индекс PMI от S&P Global уменьшился до 52,1 пунктов – годовой минимум. Опрос руководителей промышленности от ИПН РАН дал аналогичную картину.
Спад грузоперевозок. Данные за август от РЖД показывают, что погрузки снизились на 6%, а грузооборот уменьшился на 2,6% (годовая динамика). Спад произошел и в укрупненном выражении: грузооборот за 8 мес. 2024 снизился на 5,2% г/г. Основной вклад в падение внесли следующие отрасли промышленности: угольная, стройматериалов и черная металлургия. Такая динамика является хорошим косвенным индикатором состояния экономики, и видно, что она коррелирует с растущим пессимизмом бизнеса.
Внешнеэкономическая динамика. Индекс цен российского сырьевого экспорта просел на 2%. Цена нефти Urals снизилась на 8%. Предполагается, что стагнация в Китае и замедление мировой обработки будет и дальше давить на цены природных ресурсов, способствуя продолжающейся стагнации отечественного добывающего сектора.
Вывод. Только недавно ЦБ поднял КС до 18%, и вот уже проговаривается возможность ее дальнейшего роста. Правда оперативные данные (см. выше) не предполагает значительной вероятности реализации такого варианта на ближайшем заседании ЦБ (13.09). Однако в дальнейшем такая возможность должна учитываться инвесторами. Не менее важно, что о смягчении ДКП в документе ЦБ не упоминается. Это подчеркивает необходимость понимания специфики ключевых инвестиционных инструментов в условиях жесткой ДКП.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами