Президент России подписал закон № 300-ФЗ, запрещающий владельцам менее 5% пакетов акций компаний запрашивать у этих компаний интересующие их финансовые данные. Речь идет о компаниях, попавших под санкции и одновременно признанных экономически значимыми организациями (ЭЗО), сейчас таковыми в России считаются очень многие эмитенты, представленные на фондовом рынке.
Как говорится в законе, запрет носит временный характер, но действует аж до 2026 года, то есть, его ввели на ближайшие 1,5 года, потом могут продлить.
Подобный закон вводили и в 2022 году после начала санкционной волны, однако с июля 2024 года эта норма утратила силу. И вот, ее отсутствие продлилось недолго - чуть более месяца, после чего запрет на получение информации вновь ввели в действие.
О чем вообще речь? Объясню максимально просто. После того как против эмитентов российского фондового рынка начали вводить санкции, в России законодательно разрешили им не раскрывать свою отчетность полностью или частично, если те сами не хотят этого делать. Типа в интересах противодействия санкциям: не хотите - не раскрывайте. И многие компании воспользовались и до сих пор пользуются этим правом. А многие подсанкционные и не пользуются.
Например, лидер российского рынка, подсанкционный Сбербанк вернулся к раскрытию отчетности уже осенью 2022 года, и до сих пор все раскрывает. И отчетность у него отличная, и на санкции это почему-то никак не влияет.
А вот просто для примера опубликованная отчетность Сургутнефтегаза за 1 полугодие 2024 года. В балансе видны только итоговые строки разделов, остальные строки засекречены.
А в отчете о финансовых результатах - только, непосредственно, финансовый результат: валовый и чистый. И из чего он складывается - непонятно.
Однако без действия закона, который подписал президент, миноритарные акционеры, желающие узнать, что происходит с бизнесом, в который они вложили собственные деньги, могли в личном порядке обратиться в компанию с запросом тех или иных засекреченных данных и получить их.
И некоторые инвесторы, действительно, пользовались таким правом, даже инвест-блогеры на Дзене об этом писали.
Теперь же у них нет такого права, если они владеют менее чем 5% акциями компаний (а ранее этот порог был ограничен 1% - его еще и повысили в 5 раз). То есть, буквально у всех частных инвесторов такое право забрали, оставив его лишь крупным совладельцам бизнеса.
Теперь, по сути, покупка акций (долей в бизнесе) эмитентов, не раскрывающих в полной мере отчетность, или не раскрывающих практически вообще ничего (как в примере с Сургутнефтегазом) превращается в казино, игру в рулетку.
Миноритарные акционеры покупают и владеют буквально "котом в мешке", не имея возможности даже в личном порядке получить информацию о том, что происходит с бизнесом, не говоря уже о публичном доступе.
Конечно же, все это совершенно ненормально. В любой нормальной стране, где развит фондовый рынок, доступ к полной информации о деятельности эмитентов всегда открыт. Инвестор должен иметь возможность в любой момент видеть финансовую отчетность и интересующее его показатели компании, рассчитывать мультипликаторы и строить анализ, принимать финансовые решения на их основе.
И в России, надо сказать, до 2022 года фондовый рынок очень неплохо развивался и по своей функциональности, технологиям, доступности для широких масс, не сильно то уступал ведущим мировым фондовым рынкам. Уступал лишь по объемам торгов и выбору эмитентов.
И это я, кстати, считаю неплохим российским достижением. За которое стоит отдать должное так нелюбимому многими Центробанку - это его сфера ответственности, это он все это развивал и регулировал. И достиг очень хороших успехов.
Ну а после 2022. Ну... по многим эмитентам (не по всем) это действительно стало все больше походить на рулетку. И риски в целом, конечно же, заметно подросли. И, кстати, Центробанку это тоже очень не нравится, он неоднократно наставивал, что необходимо вернуться к полному раскрытию финансовой отчетности эмитентов.
Предвкушая комментарии в духе: "ну ты же сам покупаешь акции, что, убедился теперь, что это казино?", сразу напишу. Я и так вполне осведомлен о том, что такое российский рынок, и что на нем происходит, особенно сейчас. Но да, покупаю, а что мне еще остается? Мое убеждение - жить нужно на пассивные доходы.
Да, мне очень не нравится вся эта ситуация с сокрытием отчетности, ведь компании, в которые я инвестирую, я привык детально анализировать. Но я вынужден действовать в той ситуации, в которой нахожусь. Я хотел бы, чтобы она была другая, но она вот такая, какая есть. Поэтому я стараюсь извлечь доходы даже из такой не очень приятной ситуации. И пока у меня это получается. Риски высокие? Да, они высокие. Но что я могу сделать?
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.