Финансовый рынок (ценные бумаги, фьючерсы, валюта и т.д.) быстрее всего реагирует на изменения в экономике, а значит позволяют обнаружить сильные тренды раньше отчетов на бумаге. Поэтому часто финансовый рынок называют быстрым индикатором, который дает дополнительное преимущество в анализе и оценке ситуации. Простыми словами, куда идут деньги, там формируется тренд и наоборот. Ниже выводы по движению денег в июле 2024 года.
Итак, похоже на то, что по итогам июля инвесторы полностью ушли в оборону и перешли на сберегательную модель поведения. Это нормальная ситуация в условиях перегрева экономики. По итогам июля впервые с 2023 года инвест. активность на рынке акций в сравнении с прошлым годом начала падать.
Напомню, что устойчивое замедление в акциях началось с апреля 2024 года, на практике это часто предвестник спада. Индекс "страха" (волатильности) перешёл к росту и подтверждает негативные настроения в акциях.
Интересно, что бегства в валюту не происходит как было ранее, рубль продолжает укрепляться, очевидно что идёт переток денег в рублёвый "кэш"(депозиты, флоатеры, фонды ликвидности). Об этом ниже.
На рынке рублевых облигаций продолжается падение с июня 2023 года когда рынок начал отыгрывать рост ключевой ставки ЦБ.
Абсолютный рост наблюдается только на денежном рынке (фонды ликвидности) с фиксированной ставкой и на срочных банковских депозитах, которые показывают исторические рекорды притока новых денег.
Основная причина — это высокая процентная ставка Центрального банка России в размере +18%, которая по всей видимости будет оставаться высокой, как минимум до конца 2024 года. Об этом писал здесь.
Таким образом, очевидно, что инвесторы предпочитаю держать деньги в рублях с высокой фиксированной ставкой. Это не самое лучшее время для акций и валюты, но хорошее для облигаций, вкладов и фондов ликвидности. Проблема в том, что у инвесторов пока нет понимания, что ключевая ставка ЦБ достигла своего потолка, но, когда такое понимание появится, начнется обратный процесс, поэтому надо держать «руку на пульсе». Буду за этим следить!
