Друзья, думаю, ни для кого не секрет, что диверсификация - это процесс распределения инвестиций по различным классам активов, отраслям и географическим регионам с целью снижения общего риска инвестиционного портфеля. Идея заключается в том, что благодаря разнообразию инвестиций плохие показатели одной инвестиции могут быть компенсированы лучшими показателями другой, что приведет к более стабильному общему доходу. Получается, диверсификацию мы направляем на включение активов, которые не имеют высокой корреляции друг с другом.
Большинство профессионалов в области инвестиций сходятся во мнении, что, хотя диверсификация и не гарантирует отсутствия потерь, она является важнейшим компонентом достижения долгосрочных финансовых целей при минимизации рисков. В связи с этим, предлагаю рассмотреть, почему это так и как добиться диверсификации в вашем портфеле.
🎁 Подарок для роста капитала
Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу "Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай".
В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.
Подписывайтесь и забирайте подарок!
Допустим, у вас есть инвестиционный портфель, в который входят только акции сектора IT. Цены на акции всех этих компаний потенциально могут упасть одновременно после плохих новостей в отрасли, таких как бессрочная забастовка программистов, которая в конечном итоге приведет к отмене создания IT решений. Это означает, что ваш портфель заметно упадет в цене. Вы можете уравновесить эти акции несколькими железнодорожными акциями, и тогда пострадает только часть вашего портфеля. Более того, существует очень большая вероятность того, что цены на акции железных дорог вырастут, поскольку пассажиры в сезон будут ехать в отпуск.
Как вы уже поняли, в основе диверсификации лежит активное балансирование вашего портфеля между различными инвестициями. Вместо того чтобы пытаться максимизировать свои доходы, инвестируя в самые прибыльные компании, при диверсификации вы занимаете оборонительную позицию. Теперь поговорим об основных аспектах диверсификации:
1. Диверсификация по секторам и отраслям
Приведенный выше пример с покупкой акций железнодорожных компаний для защиты от негативных изменений в IT отрасли является диверсификацией по секторам или отраслям. В данном случае инвестор заинтересован в инвестициях в транспортный или IT сектор и занимает несколько позиций в рамках этих отраслей.
Вы можете диверсифицировать еще больше из-за рисков, связанных с этими компаниями. Ведь все, что влияет на путешествиях и IT в целом, отразится на обоих секторах. Это означает, что вам следует рассмотреть возможность диверсификации за пределами отрасли. Например, если потребители будут меньше путешествовать, они, скорее всего, останутся дома и будут прибегнут к потоковым сервисам. А это уже способствует развитию медиакомпаний.
2. Диверсификация между компаниями
Риск не обязательно должен быть специфическим для отрасли - часто он присутствует на уровне конкретной компании. Представьте себе компанию с революционным лидером. Если этот лидер покинет компанию или скончается, это негативно скажется на компании. Риск, характерный для конкретной компании, может быть обусловлен законодательством, стихийными бедствиями или предпочтениями потребителей. У вас может быть любимая авиакомпания, которой вы предпочитаете летать, но если вы твердо верите в будущее авиаперевозок, подумайте о диверсификации, приобретя акции другой авиакомпании.
3. Диверсификация по классам активов
До сих пор мы обсуждали только акции. Однако различные классы активов ведут себя по-разному в зависимости от общих макроэкономических условий. Например, если наш ЦБ повысит процентные ставки, рынки акций все равно будут демонстрировать хорошие результаты благодаря относительной силе экономики. Однако рост ставок приводит к снижению цен на облигации. Поэтому инвесторы часто рассматривают возможность разделения своих портфелей на несколько различных классов активов, чтобы защититься от широкого финансового риска.
Более современная портфельная теория предлагает также привлекать альтернативные активы - развивающийся класс активов, который выходит за рамки инвестирования в акции и облигации. С ростом цифровых технологий и доступности инвесторы теперь могут легко вкладывать деньги в недвижимость, криптовалюту, сырьевые товары, драгоценные металлы и другие активы. Опять же, у каждого из этих классов есть свои рычаги, которые диктуют, что делает их успешными.
Широкие рыночные индексы, такие как Индекс МосБиржи или РТС, состоят из десятков компаний, различающихся по размеру, отраслям и операционной стратегии. Инвестирование в такие индексы - простой способ диверсификации.
4. Диверсификация через границы
Политические, геополитические и международные риски оказывают влияние на весь мир, особенно на политику крупных государств. Далеко ходить не надо. Однако разные страны, проводящие различную денежно-кредитную политику, предоставляют разные возможности и уровни риска. Например, представьте себе, как законодательное изменение ставок налога на прибыль или НДС с акцизами в РФ может негативно повлиять на все компании разом. По этой причине следует расширить свой портфель, включив в него компании и пакеты акций, расположенные в разных физических регионах.
5. Диверсификация по временным рамкам
Рассматривая инвестиции, подумайте о временных рамках, в которых они работают. Например, долгосрочные облигации часто имеют более высокую доходность из-за более высокого риска, в то время как краткосрочные инвестиции более ликвидны и приносят меньшую прибыль. Производителю авиатехники может потребоваться несколько лет, чтобы отработать один операционный цикл, в то время как ваш любимый розничный магазин может совершить тысячи сделок, используя товарные запасы, приобретенные в один день. Недвижимость может быть связана долгосрочными договорами аренды. В целом, активы с более длительными сроками имеют больший риск, но часто могут приносить более высокую прибыль, чтобы компенсировать этот риск.
Тут стоит сразу подчеркнуть, что не существует магического количества акций, которое необходимо иметь, чтобы избежать потерь. Кроме того, невозможно снизить все риски в портфеле; в инвестировании всегда будет присутствовать риск, который невозможно диверсифицировать.
Существует дискуссия о том, какое количество акций необходимо для снижения риска при сохранении высокой доходности. Наиболее распространенная точка зрения утверждает, что инвестор может достичь оптимальной диверсификации, имея всего 15-20 акций, распределенных по различным отраслям. Другие считают, что идеальным количеством акций является 30 различных акций. Могу сказать, что диверсификация зависит от конкретного человека, и стоит принимать решение после консультации с профессионалами по инвестициям или на основе собственного мнения.
Для инвесторов, которые не могут позволить себе владеть акциями 30 различных компаний, или для трейдеров, которые хотят избежать транзакционных издержек, связанных с покупкой такого количества акций, индексные фонды - отличный выбор. Владея одним фондом, вы получаете частичное право собственности на все базовые активы индекса, которые часто состоят из десятков (если не сотен) различных компаний, ценных бумаг и холдингов.
Теперь поговорим о рисках. При инвестировании инвесторы сталкиваются с двумя основными видами риска. Первый известен как систематический или рыночный риск. Этот вид риска связан с каждой компанией. Общие причины включают в себя темпы инфляции, обменные курсы, политическую нестабильность, войны и процентные ставки. Эта категория риска не является специфической для какой-либо компании или отрасли, и ее нельзя устранить или уменьшить с помощью диверсификации. Это одна из форм риска, которую должны принимать все инвесторы.
Второй тип риска - диверсифицируемый или несистематический. Этот риск характерен для компании, отрасли, рынка, экономики или страны. Наиболее распространенными источниками несистематического риска являются бизнес-риск и финансовый риск. Поскольку риск является диверсифицируемым, инвесторы могут снизить его подверженность за счет диверсификации. Так, цель состоит в том, чтобы инвестировать в различные активы, чтобы рыночные события не повлияли на них одинаково.
Систематический риск влияет на рынок в целом, а не только на один конкретный инвестиционный инструмент или отрасль.
Преимущества диверсификации
Диверсификация позволяет защититься от потерь. Это особенно важно для пожилых инвесторов, которым необходимо сохранить богатство к концу своей профессиональной карьеры. Это также важно для пенсионеров или людей, приближающихся к выходу на пенсию, у которых уже может не быть стабильного дохода; если они полагаются на свой портфель для покрытия расходов на жизнь, очень важно учитывать риск, а не доходность.
Считается, что диверсификация повышает доходность портфеля с поправкой на риск. Это означает, что инвесторы получают больший доход, если учесть риск, которому они подвергаются. Инвесторы могут получить больше денег за счет более рискованных инвестиций, но доходность с поправкой на риск обычно является показателем эффективности, позволяющим понять, насколько эффективно используется капитал инвестора.
Некоторые могут утверждать, что диверсификация важна, поскольку она также создает лучшие возможности. Допустим, вы инвестировали в сервис потокового вещания, чтобы отвлечься от транспортных компаний и сектора IT. Затем эта компания объявляет о крупном партнерстве и инвестициях в контент. Если бы вы не были диверсифицированы по отраслям, вы бы не смогли воспользоваться преимуществами позитивных изменений в разных секторах.
Для некоторых диверсификация может сделать инвестирование более увлекательным. Вместо того чтобы держать все свои инвестиции в очень узкой группе, диверсификация означает изучение новых отраслей, сравнение компаний друг с другом и эмоциональное вхождение в различные отрасли.
Потенциальные проблемы диверсификации
Профессионалы постоянно твердят о важности диверсификации, однако у этой стратегии есть и отрицательные стороны. Во-первых, управление диверсифицированным портфелем может быть несколько затруднительным, особенно если у вас несколько активов и инвестиций. Современные портфельные трекеры могут помочь в составлении отчетов и подведении итогов, но зачастую отслеживание большого количества активов может быть обременительным. Это также включает в себя ведение информации о покупках и продажах для целей налогообложения.
Диверсификация также может быть дорогостоящей. Не все инвестиционные инструменты стоят одинаково, поэтому их покупка и продажа отразится на ваших доходах - от транзакционных комиссий до брокерских сборов. Кроме того, некоторые брокерские компании могут не предлагать конкретные классы активов, в которых вы заинтересованы.
Кроме того, учитывайте, насколько сложным может быть диверсифицированное инвестирование. Например, было создано множество синтетических инвестиционных продуктов, чтобы соответствовать уровню риска инвесторов. Эти продукты часто бывают сложными и не предназначены для новичков или мелких инвесторов. Тех, кто не обладает достаточным опытом инвестирования и финансовыми возможностями, может отпугнуть идея диверсификации портфеля. К сожалению, даже самый тщательный анализ компании и ее финансовой отчетности не может гарантировать, что инвестиции не окажутся убыточными. Диверсификация не предотвратит убытки, но она может уменьшить влияние мошенничества и плохой информации на ваш портфель.
Наконец, некоторые риски просто невозможно диверсифицировать. Рассмотрим последствия пандемии COVID-19 в марте 2020 года. Из-за глобальной неопределенности акции, облигации и другие виды ценных бумаг упали одновременно. Диверсификация могла бы смягчить некоторые из этих потерь, но она не может защитить от потерь в целом.
Диверсификация также может негативно влиять на доходность портфеля. Когда инвесторы используют диверсификацию, они не сосредотачивают значительные средства в какой-либо одной инвестиции или отрасли в попытке получить идиосинкразический высокий доход. Это объясняется тем, что диверсифицированный портфель оптимизирован для достижения наивысшей доходности с поправкой на риск, а не наивысшей абсолютной доходности. Таким образом, диверсификация может привести к тому, что инвестор упустит потенциально высокую доходность конкретной акции, класса активов или сегмента рынка, которые демонстрируют высокие результаты.
Подытоживая скажу, что диверсификация может помочь индивидуальному инвестору управлять рисками и снизить волатильность движения цен на активы. Однако помните, что каким бы диверсифицированным ни был ваш портфель, риск никогда не может быть полностью устранен. Более того, диверсификация может привести к тому, что вы упустите доходность выше среднего по компании или отрасли, которая может быть получена при более активном мониторинге, но менее диверсифицированном подходе.
Однако если вы не являетесь профессиональным инвестором, важно стремиться минимизировать риски, связанные с владением отдельными акциями, не забывая при этом, что общие рыночные риски затрагивают практически все акции. Поэтому важно диверсифицировать различные классы активов, географические регионы, срок действия ценных бумаг и компании. Стремитесь сконцентрировать свои активы только после того, как вы проработаете на рынке значительное количество времени и будете знать о потенциальных рисках, которым вы себя подвергаете. Главное - найти золотую середину между риском и доходностью. Это позволит вам достичь своих финансовых целей и при этом хорошо выспаться.
- МОЙ ЮТУБ КАНАЛ
- МОИ КНИГИ В ЛИТРЕС ПО ИНВЕСТИЦИЯМ
Друзья, благодарю вас за внимание к моим материалам! Жду ваших комментариев. Приглашаю вас на свои другие каналы, где я провожу в том числе разбор эмитентов, а также обязательно проходите мой бесплатный курс по инвестициям в Дзен или в плейлисте YouTube.
