Итак, в пятницу, 19 июля 2024 года, во все мире произошел сильнейший массовый сбой компьютерных систем, вызванный обновлением CrowdStrike. Для компании это крупнейшая IT-катастрофа в её историю. Да и вообще, это один из серьезнейших массовых сбоев в мире, затронувший многие страны и крупнейшие компании.
Специалисты удивлены, что CrowdStrike попыталась загрузить обновление программного обеспечения и вместо того, чтобы внедрять его поэтапно (что могло бы ограничить ущерб). В результате масштабного обновления ПО произошел сбой, который затронул миллионы компьютеров по всему миру.
Ирония в том, что спровоцировала его компания, которая должна защищать как раз от подобных сбоев и поддерживать стабильность IT-систем. Однако сбой оказался даже больше, чем многие из худших атак программ-вымогателей.
В день сбоя, а затем и в следующие дни акции CrowdStrike упали более, чем на 20% и продолжают снижаться. Многие обозреватели на этом фоне пишут об отличной возможности для подбора подешевевших бумаг.
Но есть немало и альтернативных мнений, которые наоборот рекомендуют воздерживаться от покупок CRWD в текущих условиях.
Если посмотреть на график CrowdStrike, то можно увидеть, что акции пережили колоссальный рост за последние несколько месяцев, поднявшись примерно со 140 долларов за акцию в августе 2023 г. до почти 400 долларов совсем недавно.
После связанного со сбоем снижения котировок акции торгуются менее чем по 270 долларов. Весьма вероятно, что и рынок, и аналитики осознают больше потенциальных последствий в ближайшие дни и недели. Что может привести к массовому пересмотру оценок и прогнозов по компании.
Также очень важно, что была пробита 200-дневная скользящая средняя, причем резко и на объемах. И это также открывает потенциал к значительному снижению.
Здесь важно взглянуть и на оценку компании, которая даже с учетом недавнего значительного снижения всё ещё выглядит довольно завышено.
Так коэффициент P/E составляет 497х, но для сравнения IT-компаний часто более уместно использовать показатель P/S. Он составляет для CrowdStrike 19,9х. Много это или мало?
В сравнении с конкурентами по сектору, много. Вот только у них не было этого масштабного сбоя, финансовые и репутационные потери от которого еще только предстоит оценить.
Можно не сомневаться, что впереди нас ждет понижение рейтингов аналитиками и подача исков от пострадавших компаний.
Аналитики Oppenheimer назвали этот инцидент серьезным ударом по репутации CrowdStrike, а другие аналитики ожидают, что компания потеряет часть клиентов из-за инцидента. Илон Маск уже заявил, что удалил продукты CrowdStrike из компьютерных систем своих компаний. И это только первая ласточка. Инцидент может спровоцировать коллективные судебные иски и это, вероятно, вынудит CrowdStrike предложить серьезные возмущения пострадавшим сторонам.
Какого размера будут эти возмещения и каков будет и вес для выручки и прибыли компании на данный момент оценить сложно.
По самым ранним оценкам, сбой, обойдется более чем в 1 миллиард долларов (Patrick Anderson, CEO of Anderson Economic Group).
Для компании, выручка которой составляет около 4 миллиардов долларов, даже эта начальная цифра выглядит довольно внушительной. А она в большой долей вероятности может вырасти, и довольно сильно.
Согласно консенсусным оценкам прибыли и продаж, предоставленным Seeking Alpha, ожидается, что в 2025 финансовом году CrowdStrike компания заработает всего около 4 долларов на акцию, а рост продаж будет умеренным в ближайшие пару лет.
И эти оценки выпущены до сбоя и не учитывают финансовые последствия и потерю клиентов, которые могут сильно замедлить темпы роста.
Компенсации клиентам однозначно повлияют на финансовые показатели в ближайшие пару кварталов, кроме того неизбежны потенциальные судебные издержки.
Немало аналитиков считают, что темпы роста CrowdStrike находятся под угрозой, плюс из-за этого недавнего сбоя усиливаются конкурентные угрозы. Некоторые инвесторы могут недооценивать потенциальные проблемы, с которыми может столкнуться эта компания при подписании новых контрактов, и эта проблема может повлиять на финансовые результаты в течение следующих кварталов.
При этом технически бумаги прямо сейчас в некоторой степени перепроданы, так что их вполне может ожидать некоторый технический отскок.
